标题嘉盛集团【每周展望】：美国CPI及美国股市财报

美国CPI是本周绝对焦点，这关系到市场对降息前景以及各类资产价格走势的判断。此外，美国股市财报季将于本周拉开帷幕。这能否帮助美股重拾上涨动力？

上周市场回顾

美国三大股指在2024年初遭遇逆风，结束了此前连续九周的上涨势头。除了获利盘驱动外，美联储会议纪要并未给出何时降息的明确指引，导致市场担心今年降息幅度可能不会如最初预期的那么深。周五意外强劲的非农就业报告无疑加剧了这种担忧。

美国12月新增就业岗位21.6万个，远超预期的17万个，为9月以来最大增幅。失业率维持在3.7%，低于预期的3.8%，时薪同比增幅从4%升至4.1%。 （高于价格涨幅）。财长耶伦甚至表示“美国经济已经实现软着陆”。

个股方面，苹果一周跌幅接近6%。其目标股价不仅被下调，还可能面临美国司法部的反垄断诉讼。如果这个因素继续发酵，对苹果股价和三大公司指数的影响将是显而易见的。此外，阿拉斯加航空的波音737 Max客机在飞行过程中舱门掉落后，美国联邦航空管理局宣布美国境内停飞170多架该型号波音飞机，这对周一股价构成潜在利空。开放。

美元指数上周上涨1%至102上方，给金价带来压力，金价收于2045下方，为四周以来首次周下跌。 WTI原油延续近期波动走势，攀升至74美元附近。红海航道仍被封锁，这对油价来说是短期利好。

上周非美货币普遍下跌，欧元跌幅近1%，跌破1.1000关口。美元/日元上涨2.5%至144.63，暂时止住了过去两个月的跌势。

本周展望

美国12月CPI-周四21:30（北京时间）

这是本周最重要的经济数据。总体CPI预计将从3.1%上涨至3.2%，核心CPI预计小幅下降从4%至3.8%。

通胀在跌向2%的目标水平之前可能会经历更多的迭代，美联储自己预计这一目标水平是2026年。如果数据显示通胀下行趋势正在放缓，那么美联储可能并不急于降息。开始降息，即在较长时间内维持高利率，美元有望继续反弹。相反，大幅低于预期的CPI可能会再次激发降息预期，利好黄金和美股。

12 月PPI 数据将于周五晚间公布。

中国12月CPI——周五9:30

在欧美经济长期陷入反通胀斗争的同时，中国却面临通货紧缩的威胁。 CPI同比连续两个月下降并有加速迹象，PPI连续14个月同比下降。消费者倾向于推迟消费，等待价格进一步下跌。与此同时，能源价格持续下跌也不利于通胀复苏。

持续的通货紧缩威胁可能会影响经济复苏进程，但反过来会产生更多政策支持。

美股财报季

美国股市第四季度财报季将于本周拉开帷幕。周五，银行股将率先上市，包括摩根大通、美国银行、富国银行和花旗银行。市场将关注近期美债收益率的大幅下跌。银行业绩的影响、银行信贷状况以及2024 年的前景。

FactSet预计标普500第四季度每股收益将同比增长1.3%，并有望连续两个季度实现正增长。其中，金融板块EPS预计同比增长24.2%（因基数效应）。

XAUUSD 日线图

随着上周美元反弹，黄金去年底的涨势暂时结束。美国CPI是本周最大的变数。在此之前，下方趋势线（2040）和上方前高（2080）将分别成为重要支撑和阻力。金价可能继续小幅波动。

金价一周隐含波动率从上周的14.1%回落至11.88%，这意味着本周潜在波动区间在2010.782-2079.54之间，意味着难以突破2080附近的阻力。

CN50日线图

CN50指数，价格走势、均线排列、技术指标均偏弱，最小阻力方向仍为下行。如果指数再创低点，则可能会测试2018年低点10179。本周中国的CPI数据将再次考验市场信心。