商品的基本面是什么？

商品的基本面主要有供需、弹性、替代和补充、库存、产业链：

1.微观供求经济学的供求理论认为，在其他条件不变的情况下，价格上涨会导致供给增加，需求减少；相反，价格下降会导致供给减少，需求增加。

2.弹性：在供求关系中，工业品主要靠需求，农产品主要靠供给。

需求弹性：价格变化引起的需求变化。

以螺纹和热卷为例，螺纹主要用于固定资产投资和基建，视投资需求而定；热卷主要应用在汽车和家电领域，主要是消费需求。投资主要受国家政策、市场预期等因素影响，弹性比较大；但消费需求相对稳定，更多受淡季因素影响。

供给弹性：价格变动引起的供给变化。

以鸡蛋为例。鸡蛋是可以快速增产的产品。所以淡季的长约基本都是屡试不爽。因为鸡蛋的供应量可以在短时间内得到补充，而且没有太多的资金和技术壁垒。

一年生作物的天气市场。

大豆是一年生作物，全球供应量主要取决于种植面积和关键生长期的天气情况。如果生长关键期天气异常，单位产量明显下降，供给发生较大变化，资金配合炒作，价格快速上涨。但是，需要注意的是，这种价格变化往往缺乏可持续性，因为种植面积和明年的天气都会发生很大的变化。当种植利润高时，农场可以锁定期货价格，减少玉米种植面积，增加下一年的大豆种植面积。

3.替代品和补充剂

(1)在其他条件不变的情况下，如果一种商品的价格上涨导致另一种商品的需求增加，那么这两种商品就是替代品。

比如大豆油和棕榈油就是一对替代品。当豆油价格不断上涨时，消费者会减少对豆油的需求，增加对棕榈油的需求，从而导致对棕榈油的需求增加。当然，整个油脂板块的替代品很多，不仅有大豆油、棕榈油、菜籽油，还有花生油、橄榄油、葵花籽油、玉米油等。替代品很多，而且近年来随着人们收入水平的不断提高，对更健康的小品种油脂的需求在不断增加，而对传统大豆油、菜籽油等品种的需求有所下降。

(2)在其他条件不变的情况下，如果一种商品的价格提高，而另一种商品的需求降低，那么这两种商品就是互补产品。

例如，焦炭和铁矿石是互补产品，因为焦炭、铁矿石和石灰石是高炉炼铁的负担。当焦炭价格大幅上涨时，市场对焦炭的需求就会减少。炼钢时，焦炭和铁矿石按一定比例作为炉料，焦炭的需求会减少，铁矿石的需求也会减少。

4.库存

从产业链的角度理解库存很容易。产业链分为上游、中游、下游。上游主要是生产企业的库存，我们称之为工业库存，中游主要是贸易商囤积的库存，我们称之为社会库存，下游主要是终端企业储备的一部分日常使用的库存，我们称之为工厂库存。

此外，工业产品通常有一个库存周期，也称为基钦周期，其中主动建立库存过程中的上涨和主动去库存过程中的下跌是两个主要阶段，而被动建立库存过程中的下跌和被动去库存过程中的上涨是两个次要阶段。

5.工业链条

以大豆产业链为例。是大豆压榨企业的原料，大豆油和豆粕是成品。一吨大豆压榨可产出80%的豆粕、18%的豆油和2%的漏损率。但需要注意的是，大豆被大商所分为大豆1和大豆2。大豆1为国产非转基因大豆，大豆2为转基因大豆。国内大部分豆粕和大豆油都是从美国进口的转基因大豆中压榨出来的，所以豆儿是大豆油和豆粕的原料。但由于豆儿的仓位较小，市场参与度不大，压榨企业的产业利润套利并不是产成品与原料之间的直接反向交易，而是两种产成品之间的反向交易，也就是通常所说的油粕比套利。

以上内容部分来自网络。如有侵权，请联系删除。

该网站的三个核心优势：

1.服务优势，在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。

2.费率优势，透明交易费率，优惠交易手续费。

3.品牌优势，国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。