债券期货期权如何定价？
2022-12-05 16:22:09 来源：期货交易知识
期货交易种类虽然不多，但在交易所里是高度规范的。基本看涨期权和看跌期权交易中的期货价格是如何产生的，应该采用什么方法做技巧？今天，边肖将通过基本的期货知识为您讲解。
期货期权的价格可以用期货期权的风险中性树来计算：期权在任一节点的价值等于立即执行期权的价值和持有期权到下一阶段的价值之间的最大值，(来自K财经网，转载请注明出处，www.yingjia360.com)。期权从到期日开始测试，从后向前进行。当然，由于交割期权还取决于期限结构的斜率，此时，投资者可以结合布莱克-斯科尔斯模型进行分析。但在该模型下，期权到期日的贴现因子与债券的期货价格无关。但这个假设是短期贴现率的波动相对于债券期货价格的波动相当小，短期贴现因子与长期债券期货价格的相关性真的相当小。
从上述假设信息可以看出，债券期货期权的价值是由期货价格、贴现率、价格波动率等因素决定的。如果日本国债期货的看跌期权以0.216%的适当贴现率计算，从2011年2月11日到2011年5月31日有109天。使用该公式，隐含价格波动率为3.635%。
利用该模型计算债券期货期权的方法可以从以下几点开始：
首先，假设这些期权是欧式期权并不是一个很严重的问题；但是，忽略交付选项更严重。布莱克的框架假设期货价格的波动率为常数(来自K财经网，转载请注明出处，www.yingjia360.com)。但是，由于债券交割很可能发生变化，期货合约的DV01会发生变化，因此波动率会发生变化，但当交割期权为假想时，不会出现如此严重的变化。
以上是本文为投资者介绍的债券期货期权的价值确定。如果您想了解更多期货投资策略，请关注K财经网，我们将为您提供更专业的知识讲解。
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