影响期货价格的因素分析
影响商品期货价格的各种一般因素,如政治形势、经济形势、经济政策、投机心理等也会影响金融期货的价格,但有些因素对商品期货和金融期货的影响是不同的。就利率期货而言,如前所述,各种债券和债券期货的面值和利率是固定的,其价格主要由当时市场利率的变化决定。即利率期货的价格与预期的市场利率成反比。因此,分析利率期货的价格走势,主要是分析市场利率水平的变化及其影响因素。
利率本质上是使用或借贷货币所支付的价格。和任何商品的价格一样,是由货币和信贷市场共同作用决定的。但是,与一般商品价格相比,利率是整个经济中更重要的价格。货币信贷的供求以及利率不仅对整个经济有重要影响,更决定整个经济形势。因此,在分析利率的变化趋势时,更重要的是分析一些宏观经济因素。
根据基思经济学派的货币需求理论,根据持有货币的动机,货币需求可以分为三种类型:
1.货币交易需求。指持有货币进行日常交易的人。它与市场利率水平有一定的负相关关系,但主要是由国民收入、国民生产总值(GNP)等指标所反映的整个国民经济的收入和产出水平决定的。
2.预防性的货币需求。即持有官方货币以防不测。这部分货币需求虽然动机不同,但和货币交易需求一样,与市场利率水平有一定的负相关关系,但主要是由整个国民经济的收入和产出水平决定的。
3.对货币的投机性需求。人们持有货币是为了等待更好的投资机会。这种货币需求主要取决于市场利率水平,即利率水平越低,货币投机需求越大。相反,对货币的投机性需求很小。
简而言之,货币信贷需求主要由收入和市场利率决定,与收入正相关,与市场利率负相关。
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