黄金期货交易风险的类型

黄金期货交易风险的类型.期货知识百科：黄金期货交易风险有多种类型。从风险类型来看，黄金期货的风险类别主要包括市场风险、资金风险(流动性风险)、交割风险、信用风险(操作风险)和违规风险。

首先是市场风险。

市场风险主要是价格波动导致的系统性和非系统性风险。那么黄金的市场风险和其他金属品种有什么区别呢？首先可以看出，黄金价格受多重因素影响，其中政策因素特别大，政策因素首先是美元的走势。比如2008年6月10日，正是美元的强势导致了黄金价格的暴跌。从过去的历史来看，在过去的20年里，美元和黄金的走势基本呈负相关。一旦美元走强，黄金的上涨趋势将不可持续。如果美元下跌，金价会立即上涨。第二个因素是油价，这一点在最近一段时间尤为明显。石油价格与黄金价格正相关。如果石油价格上涨，黄金价格也会上涨。那是因为石油常被称为黑金，影响这两个品种的因素是相似的，所以两者是正相关的。

除了美元和石油对黄金价格的影响，各国的货币政策也是长期影响黄金价格的一个因素。货币政策直接影响各国的通货膨胀率。通胀可以分为两部分：一部分是长期的缓慢通胀，不会马上影响黄金的上涨；另一种是短期的快速通货膨胀，会明显引起人们对黄金的偏好。黄金之所以受到这些因素的影响，主要是因为它不仅具有商品属性，还具有金融属性，而且金融属性占据主导地位。

同时，黄金还是一个全球性的市场，不同市场之间的价格走势是相互影响的。通过对比各个市场之间的价格走势，可以知道上海期货交易所的黄金价格与TOCOM和COMEX的价格基本持平。

二是资金风险。

风险是由于无法满足现金流的需要而引起的。期货市场的特点是杠杆交易，而黄金价格波动频繁，包括交易亏损、保证金比例调整、临近交割日等，都可能造成资金的短缺。如果保证金不足，会让投资者遭受不必要的损失。但与市场风险相比，资本风险可以通过更好的资本运作来管理。

第三是交割风险。

交割黄金不同于其他品种就是。它以3的整数倍为交割单位，然后个人无法输入交割月份。

第四是信用风险。

这一点需要强调。首先，代理交易商、经纪商等的信用风险。目前，期货市场正处于逐步发展和扩大的过程中。很多新股民进入期货市场，他们会委托居间交易员、经纪人、代理交易员帮助他们交易。但是这些经纪人的诚实并不能得到保证。这里有一个典型的案例。某日，某远月合约，突然出现异常交易行为。紧接着涨停价开仓，两个账户在涨停价平仓。价格差异非常大。交易所觉得交易异常，立即要求期货公司向客户了解情况。其中一个客户说当天没有交易，不知道交易的事情。他的账号给了一个网上经纪人代理操作。后来经过我们的调查了解到，这个券商是通过这种方式把客户账户的资金转到自己的账户上的。本案例反映就是委托交易中的信用风险。

对于一些个体户会员或机构投资者来说，也存在诚信问题。自营会员或机构投资者有专门的期货部门或期货交易员。对这些人员缺乏有效的监督机制，可能会给公司带来很大的风险。很多大家耳熟能详的风险事件，都是因为交易员的越权行为和公司的内控失效造成的。有一个典型案例，是一家铜套期保值企业，有一个期货部，一个主管，两个交易员。有一天，交易所发现这家企业和一个个人账户在某个远期日期合约有一笔敲门砖交易，于是交易所进行了电话查询。按照公司的指示，一个刚从事期货行业不到三个月的小伙子当天就下单了。那天他很紧张，把这批订单敲错了。但根据交易所的交易记录和对方账户的情况来看，显然不是错单。然后，通过对这家企业的财务总监进行细致的调查和访谈。最后公司意识到这不是简单的错单，而是交易员系统性的挪用公司账户资金。该企业缺乏对交易员的监督和审计，是导致内部控制失效和风险的重要原因。

五是违规风险。

违规风险主要是指投资者和期货公司在参与市场的过程中，在期货市场上的违规行为造成的风险。违反风险的可能后果是什么？首先，违规会受到交易所的处罚。交易所目前的处罚措施有罚款、暂停交易、停牌开仓、吊销交易公司牌照等等。此外，违规还可能引起交易所的临时处置措施。

交易所的临时处置措施是防止违规后果进一步扩大的限制性措施。比如要求投资者出面处理情况，要求强制平仓，要求暂停提现等等。暂停提现时，投资者交易仍可继续，但资金无法转出。

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