期货市场知识-金融期货知识:基差交易的内涵

金融期货知识：基差交易的内涵

基差交易(Basis trading)是指现货商品的买卖双方约定以其中一方选定的某一个月的期货价格为定价基础，以距(或低于)期货价格一定数量(价值)的价格确定买卖现货商品的价格，然后在到期日交割现货的一种交易方式。还有就是是指买卖双方按照一定的基础确定现货商品交割价格的一种交易方式。

基差交易的具体做法(或称基差交易的策略)是现货商品的买卖双方通过协商一致，以其中一方选定的一个月份的商品期货价格作为定价依据， 然后根据高出(或低于)多少来确定双方买卖的现货商品的价格(不考虑商品在现货市场上的实际现货价格和所选择的期货价格会有多大变化)，然后在到期日交割现货。 例如，当一个交易者报告他想以“比6月期货价格高20美分”的价格卖出一种现货商品时，这意味着他愿意卖出的现货价格是该商品当时的期货价格加20美分。如果另一个交易者还价“比6月份的期货价格高15美分”，说明他愿意以比当时商品期货价格高15美分的价格买入现货商品。

因为影响基差变化的因素很多，所以基差随时可能发生变化。基差的变化会直接影响套期保值者的交易结果，使得套期保值者的交易结果盈余(或亏损)，很难实现完美的套期保值交易。此外，套期保值者可以在有限的时间内灵活选择交易套期保值，因此会出现基差不利于他时就结束套期保值交易的情况。为了减少不利后果的影响，在不断的实践中，套期保值者发明了一种新的交易方法——基差交易。

基差交易(Basis trading)是以某一月份的期货价格为定价基础，利用期货价格在双方协商一致的基础上加减，确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。无论现货市场的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的交易对手通过谈判获得的基差与套期保值开始时的基差完全相等，就可以实现完全套期保值。如果套期保值者能赢得更有利的基础，那么套期保值交易就有利可图。

在基差交易中，买卖双方不必关心现货价格的变化，而只考虑是否能在基差上获利来相互契约。一般情况下，期货市场和现货市场的商品价格受相同因素的影响，所以会呈现相同的走势。这样基差的波动幅度一般相对小于现货市场和期货市场的商品价格波动幅度。因此，基于基差的基差套期保值使交易更加安全。

在基差交易中，交易者的利润正好等于两个基差之差，即套期保值时的基差和套期保值结束时的基差之差。所以，要想通过交易基差盈利，在套期保值的过程中，一定要时刻关注基差的变化。交易者在做基差交易时要根据基差的变化和事先给自己设定的盈利目标来确定自己应该报什么基差，选择哪个月的期货价格作为定价依据。

总之，在基差交易中，交易者必须熟悉基差的变化，才能掌握交易的主动权，也才能有效地利用基差交易加强套期保值交易，利用基差交易获取额外的利润。

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