黄金产量对黄金价格的影响(黄金价格基础)

金投网讯我们经常听人说“黄金峰”，即世界黄金产量的最高水平。有分析称，2016年黄金供应已经达到顶峰，或者可能很快达到顶峰，为黄金牛市带来希望。我们不同意他们的观点。黄金峰值的概念是有缺陷的，不应该成为投资黄金的依据。

为什么？因为很难甚至不可能确定黄金产量的峰值，因为开采水平取决于很多因素，包括新矿床的发现和未来的技术突破。

关于黄金产量见顶有利于黄金投资者的观点，还有一个更重要的问题。首先，黄金开采量的下降并不等同于黄金总供应量的下降，因为有大量的废金可以回收(2016年回收量占黄金供应量的28%)。

第二，最重要的是，黄金供给下降并不一定导致金价上涨。上图清楚地表明，在2008年至2012年期间，随着矿业生产和供应总量的增加，黄金价格上涨。这是因为黄金是一种独特的商品，因为世界上有大量的黄金。因此，黄金产量峰值的概念是不相关的。它可能在石油或铜市场上发挥有限的作用，但不适用于黄金市场。原因很简单：每年的开采产量是黄金总量的一小部分(估计占全球黄金持有量的1-2%)。

所以，你可以关闭所有矿业公司，什么都不会发生。或者说几乎没有，至少与其他大宗商品市场相比是这样。关掉油矿，就会有全球性的灾难。如果铜矿关闭，全球工业生产将会崩溃。这是因为这些商品还在继续使用，储备很少。然而，黄金实际上是非消耗品，具有相对较高的库存/流动比率。这意味着传统的供求理论不适用于黄金。

因此，年度供给(和需求)的动态对于价格发现是没有意义的。赤字和盈余，或者产量的峰值和下降，都不会推动金价。提醒一下，每年开采的矿金在不到一周的时间里就在伦敦市场上交易完毕。那么贵金属交易商为什么要在乎黄金产量的峰值，以至于下一年的开采产量下降几个百分点呢？

至关重要的是，关于黄金供求的年度动态有很多舆论，一些分析师说应该买黄金，因为有“黄金高峰”。需要明确的是，持有黄金有很多原因，比如作为避险资产和分散投资组合，但预计的矿业产出下降不在其中。

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