黄金价格的波动能揭示什么信息(黄金价格的波动特征)

近期金价随着国际金融形势的变化波动不休，但值得注意的是波动幅度相对较窄，并在波动过程中呈现反弹趋势。今年1月底，金价以1293.22美元/盎司开盘，收于1283.42美元/盎司，最高接近1300美元。如果“盛世古董，乱世黄金”这句老话行得通，那么黄金价格的波动能透露出啥信息呢？

长期以来，决定黄金价格走势的有两个属性，一是其商品属性，二是其货币属性。随着最近30年黄金“去货币化”的进程，商品属性将主导未来黄金的走势，但从中短期来看，货币属性仍将存在一段时间。黄金近期的反弹恰恰是其货币属性的表现。随着世界经济动荡，美元开始走强，大部分商品开始下跌，而黄金的上涨则显示了其与美元的密切属性。

金价持平，但亮点不少。最吊诡的是就是全球央行在进行各种量化宽松的同时，也在大量买入黄金。据相关数据显示，2014年全球央行购买了461吨黄金，比2013年高出13%，为历史最高，甚至是自20世纪70年代金本位解体以来的第二。

事实上，从整体趋势来看，过去几年各国央行一直在增持黄金。瑞士去年11月的“黄金公投”就是，这个“拯救瑞士黄金”的动议不仅要求央行的黄金储备至少增加到货币储备的20%，而且储备黄金不允许出售，必须存放在国内。这个动议虽然以失败告终，但也不能只当是个笑话。说明在经济不景气的时候，总有人会本能的去审视黄金的安全属性。

全球央行中，哪一家买金最激进？冠军属于俄罗斯央行。去年，俄罗斯央行购买的黄金份额占所有央行的三分之一。而且俄罗斯国内的黄金产量也提高了不少。根据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)的报告，2014年俄黄金产量为248.8吨，居世界第三，同比增长8%。

看似偶然，其实是有原因的。去年俄罗斯卢布表现不好，汇率跌了一半，原因是乌克兰危机引发欧美制裁，油价大跌。在各种制裁中，金融制裁对相关企业和银行来说是最致命的，因为它阻止了它们在国际市场上融资。国际市场上的美元本位意味着金融制裁不对称，以卢布为主的俄罗斯无法与美元主导的国际货币体系抗衡。在这种情况下，俄罗斯自然对黄金青睐有加。

事实上，俄罗斯今年的黄金持有量不仅高于其他国家，也高于去年。仅11月份就增持了150多吨。这样的“广积粮”战略，也在于俄罗斯的历史经验。去年12月，因为卢布汇率大幅下跌，俄罗斯央行开始抛售黄金，希望阻止卢布的下跌趋势。据报道，黄金储备在一周内急剧下降。虽然事后证明作用有限，但黄金在关键时刻的作用毋庸置疑。

未来几年国际政治格局的分化，意味着全球化加速的时代开始终结。在这种情况下，各种美元之后的货币体系又开始独立，黄金的上涨趋势只是其中之一。但是，说到底，这种多元化的货币心态背后隐藏的，其实是一种封闭的心态。从经济学的角度来看，其实是增加了交易成本，但政治上的书很难知道。

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