现货黄金价格影响因素分析

投资黄金有很多好处，比如既能增值又能保值，是对抗通胀最理想的工具。另外，黄金市场很难出现庄家像股市一样操纵价格，控制市场的情况，交易是公平的。然而，在这些收益的背后，黄金市场也存在着许多隐形的风险，影响着黄金的价格走势。

目前的黄金市场价格是黄金现货供求平衡、美元汇率、国际政治局势、全球通胀压力、全球油价、全球经济增长、各国央行黄金储备增减和黄金交易商交易的结果。个人投资者很难准确把握金价的短期走势。但根据国际黄金市场的经验，个人投资者可以参考黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市的互动关系、商品市场的联动关系、黄金市场季节性供求因素、国际资金的情况等，对金价走势做出相对简单的判断和把握持仓。

(一)金价与油价的互动

原油价格一直与黄金市场密切相关。原因是黄金具有抗通胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关。因此，黄金价格和国际原油价格之间存在良性互动。比如2005年第四季度，受卡特里娜飓风影响，国际原油价格大幅上涨，推动国际金价大幅上涨。

(二)金价与美元的互动

由于国际黄金价格是以美元计价的，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切。一般情况下，美元上涨，黄金下跌。美元下跌和黄金上涨之间的反向互动。在基本面、资金面、供需面正常的情况下，黄金与美元的反向互动仍然是投资者判断金价走势的重要依据。例如，2005年5月，国际金价从730美元/盎司跌至541美元/盎司，这是金价大跌的主要原因之一就是年，市场预期美联储再次加息，美元将强势反弹，导致金价深度调整。

(三)金价与股市的互动

国际黄金市场的发展历史表明，一般情况下，黄金和股市也是反向运行的。股市大涨，金价往往下跌，反之亦然。但由于中国内地股市相对封闭，黄金价格的涨跌与内地股市关系并不密切，而与一些重要的海外股市(如纽约、东京、伦敦)有很强的相关性。

(四)黄金价格与国际大宗商品市场的联动

由于中国、印度、俄罗斯、巴西等“金砖四国”经济持续崛起，对有色金属等大宗商品的需求持续旺盛，再加上国际对冲基金的炒作，2001年以来有色金属、贵金属等国际大宗商品价格持续强劲上涨，体现了就是的大宗商品市场价格联动。投资者在判断金价走势时，一定要密切关注国际大宗商品市场的走势，尤其是有色金属的价格。

(五)黄金价格与市场季节性供求因素的关系

供求关系是市场的基础，黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系密切相关。黄金现货市场往往具有很强的季节性供求规律。上半年是黄金现货消费相对淡季，近几年金价一般在二季度左右见底。从第三季度开始，在节日等因素的带动下，黄金消费需求将逐渐增加。到了每年春节，受亚洲国家消费的影响，现货黄金的需求会逐渐达到一个高峰，从而使得金价走高。

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