熔断机制实施四天后暂停中国股市何去何从？

熔断机制实施四天后暂停中国股市何去何从？昨晚，突如其来的“熔断机制暂停通知”再次引发国内市场热议。上交所、深交所和中金所联合发布公告称：为维护市场稳定运行，经证监会批准，决定自2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。熔断机制在实施4天后被中止。中国股市将何去何从？

熔断机制实施4天后被叫停？

1月7日晚间，上交所、深交所和中金所联合发布公告：“经中国证监会同意，上交所、深交所和中金所决定自1月8日起暂停执行指数熔断相关规定。”

通知还称，下一步将广泛征求市场各方意见建议，经进一步研究论证后，修改完善熔断机制。不过，监管层并未在通知中明确熔断机制的重启时间。

熔断机制实施后的四天，中国股市表现如何？

纵观中国股市，熔断机制运行的四个交易日中，1月4日和1月7日被触发熔断，且均伴随着市场暴跌。1月4日，a股暴跌连续两次触发熔断，停牌。三天后，沪深300(3294.384，0.00，0.00%)指数在不到半小时内被吹了两次。

统计显示，截至昨日收盘，本周市值已蒸发70353.36亿元，熔断7日市值蒸发38604.15亿元。从昨日交易时间来看，平均每秒蒸发45.05亿元。此外，根据邓忠的最新数据，股票市场的投资者总数为9910.54万人。粗略计算，昨日投资者人均亏损3.9万元，本周人均亏损70988.42元。

熔断机制已暂停。中国股市将何去何从？

在a股已经实施涨跌停板、T 1等流动性限制的基础上，叠加实施熔断机制尚不成熟，监管层暂缓实施熔断机制是合理的。事实上，证监会新闻发言人在回应中也透露了这一信息。“熔断机制并不是导致市场大跌的主要原因，但从近两次熔断的实际情况来看，并没有达到预期的效果，熔断机制具有一定的‘磁吸效应’。权衡利弊，目前负面影响大于正面作用，所以证监会决定暂停熔断机制。”

解禁是股市大跌的主要因素？

本周大股东减持令的解禁可能是导致股市大跌的最主要因素。CICC发布研究报告称，1月份股东高管潜在解禁金额约为1.1万亿元。考虑到2015年7月8日至今年1月的总解禁规模(1.55万亿元)，剔除1月份因为解禁期内增持而无法减持的规模(约1400亿元)和未解禁的小股东(约3200亿元)，预计1月份大股东及高管限售股解禁规模约为1.1万亿元，占a股自由流通市值的5.2%。如此大规模的解禁，必然会导致非常严重的股市抛售现象。此外，熔断机制也在此时启动。最近人民币加速贬值给股市蒙上阴影，暴跌也在情理之中。

根据近期国际国内金融市场环境，短期内股市不会有太大起色，市场还没有从熔断机制的大潮中缓解，股市可能会经历一个拉平期。

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