金银比例是多少?金银比有什么参考意义?
当前位置黄金和白银都是贵金属,在世界历史上一直是全价货币。那么,金银的比例是多少呢?所谓金银比,是指一盎司黄金和一盎司白银的价格之比。据统计,近200年来,黄金与白银的比例一直相对稳定在1: 33左右,但从1978年到2008年,这一比例扩大到1: 60。
那么,金银比有什么参考意义呢?综合来看,会有以下规律:经济处于衰退周期,白银跌得比黄金快;相反,经济处于上升周期,白银会比黄金涨得快。
金银波动不同的原因除了市场上的供求因素外,还有金银的不同属性。比如,白银在工业领域应用广泛,而黄金更多的是为了首饰或者投资需求。
再比如,黄金很容易统计出边际生产成本,而由于白银70%的产量来自铜、铅、锌的伴生矿,世界各地的白银企业生产成本差异很大,各厂家生产技术的差异最终导致整个白银的边际生产成本很难计算。
在布雷顿森林体系崩溃之前,由于黄金与美元挂钩,黄金和白银的价格以及黄金与白银的比率都处于相对稳定的状态。
当尼克松政府在上世纪70年代宣布美元与黄金脱钩时,贵金属价格开始剧烈波动。其实黄金白银到目前为止的主要累计涨幅主要是70年代和过去十年的累计。与1900年相比,黄金价格上涨了约36倍,而白银价格上涨了约27倍。
近百年来,随着布雷顿森林体系的崩溃,世界开始进入汇率时代。虽然贵金属价格波动较大,但金银比值仍保持在较为明显的波动区间,平均为1: 47。90年代初极限峰值接近1: 100,80年代初极限谷值接近1: 16。
首先,这期间金银比的主要区间是40-80。其次,从2003年5月开始,金银比例和金银价格走势一直处于反向运动状态。最后,当金银比处于波峰或波谷时,金价和银价的走势出现背离。
因此,随着2011年金银价格见顶回落,许多贵金属投资者都在等待底部的出现。
事实上,目前黄金白银的价格比一直在不断逼近80,也就是说就是意味着黄金白银的价格比可能在80附近构筑一个顶部。一旦金银比达到峰值,根据金银比与金银价格走势反向运动的结论,金银价格极有可能正在构筑中期底部。
最后,一旦金银比真的在80附近见顶,金价和银价走势背离,很可能迎来非常好的对冲套利机会。
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