现货黄金能抗通胀吗？
2023-02-08 09:41:16 来源：黄金期货学院
现货黄金能抗通胀吗？在通货膨胀的预期下，很多人会考虑购买黄金避险，因为全球的黄金量是相对稳定的，保值是相对于纸币的通货膨胀而言的。纸币可以超发，黄金不行。投资黄金主要是在通货膨胀的情况下达到保值的目的。在经济低迷时期，由于黄金比货币资产更安全，黄金需求增加，金价上涨。
纸币过量发行会造成通货膨胀，全球黄金供应量极其有限。以黄金为货币可能满足个别小国的需求，但根本无法抵御全球化的冲击，也无法适应货币化所需的支付手段的功能。
黄金真的安全吗？黄金市场是一个开放的全球市场。在任何一个经济体中，黄金价格都是随着国际市场的变化而变化的。世界黄金价格以美元计价，与美元的汇率是世界上大多数货币的基准汇率。全球各经济体的经济周期和通胀水平存在差异；持有黄金没有利息收入。
从国际上看，黄金能否抗通胀，取决于黄金的投资收益能否覆盖原始资产所在国同期的通胀涨幅。
以美元投资黄金为例。1980年，黄金价格为835美元/盎司。如果外汇储备在此时以美元出售来购买黄金，那么到2001年，黄金的价格将是250美元/盎司。21年后，黄金投资的直接损失与原始资产美元相比将达到70%，如果考虑到同期通货膨胀上涨3倍的因素，情况将更加糟糕。即使在今天，黄金价格已经回到了1980年的当前水平，但其在美国的货币化支付能力还不到28年前的1/3，而同期美元的整体表现是升值的。对于这笔投资，如何才能保值？
从中国国内来看，情况更加复杂。如果黄金是为了对抗通胀，那么期初需要以美元投资的黄金，在期末兑换成人民币时，可以在期初兑换成商品和服务，这其中包含了重要的汇率因素。众所周知，黄金价格波动很大，不一定能达到这个结果。
事实上，黄金投资能否保值增值、对抗通胀的核心问题是，以本币计算的黄金价格或外汇储备的原始投资币种能否上涨。这种金价上涨与否，与黄金在国际市场上的表现以及本币或投资货币的汇率变动有着千丝万缕的联系。
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