在a股、港股、美股上市有什么区别？

2018年4月30日起，港交所新修订的《上市规则》正式生效，正式向不同股权结构的公司、未盈利的生物科技公司、二级市场上市公司抛出橄榄枝。a股IPO审核趋严。相比之下，港股的融资环境更加宽松。

目前，香港市场至少80%的新股集中在内地公司。

近年来，中国企业甚至掀起了赴港、赴美上市的小高潮。数十家互联网科技、金融、电商、物流、教育公司先后在香港、美国，尤其是香港市场敲钟。受港交所修订上市规则的影响，它们近日披露了在香港的IPO计划。

也有少数公司被媒体曝光在香港上市。内地企业为何都扎堆港股？A股市场对企业上市又有什么限制？接下来我将详细梳理三大资本市场的上市制度，希望能够帮助投资者更好的了解a股、港股、美股上市制度的区别。

一、A股IPO规则

1、主板

主板IPO条件

(一)经中国证监会批准公开发行。

(2)公司股本总额不低于5000万元人民币。

(三)公开发行的股份占公司股份总数的25%以上；公司总股本超过4亿元，公开发行股份比例超过10%。

(四)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

(五)本所要求的其他条件。

主板IPO财务标准

(一)最近三个会计年度净利润为正，且净利润超过人民币3000万元。扣除非经常性损益前后净利润孰低为计算依据。

(二)最近三个会计年度累计营业收入超过3亿元人民币。

(三)发行前股本总额不低于3000万元人民币。

(4)无形资产比例(扣除土地使用权、水面养殖权、采矿权等后。)在最近一期期末净资产中不高于20%。

(5)最近期末不存在未弥补亏损。

2、创业板

创业板IPO条件

(一)该股票已经公开发行。

(二)公司股本总额不低于3000万元人民币。

(三)公开发行的股份达到公司总数的25%以上；公司总股本超过4亿元，公开发行股份比例为10%。

(四)公司股东人数不少于200人。

(五)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

(六)本所要求的其他条件。

创业板IPO财务要求

(一)发行人是依法设立并持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账户净资产值变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

(二)最近两年连续盈利，且最近两年累计净利润不低于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不低于5000万元，净利润已扣除营业外损益，以较低者为准。

（3）最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在为弥补亏损。

（4）发行后股本总额不少于3000万元。

二、港股主板IPO规则——满足三类标准中任意一类即可

1、盈利测试要求

2、市值、收益、现金流量测试要求

3、市值、收益测试要求

三、美股IPO规则

1、纽交所财务标准（满足其中一项标准即可）

2、纽交所股利分配标准

3、纳斯达克NGM上市标准（满足其中一项标准即可）

4、纳斯达克NGSM上市标准（满足其中一项标准即可）

流动性需求：

（1）总股东数量2200后持有整蛊股东数450

（2）1250万股东公众持股及4500万最低市值

5、纳斯达克NCM上市标准（满足其中一项即可）

纳斯达克NCM上市标准（附加需要）

（1）、最少300个持有整股的股东

（2）、公众持股知道100万股

（3）、美美股买价至少是4美元

（4）、至少3个在册且活跃做市商

（5）、若发行ADRs，发行量至少400000

四、A股、港股、美股规则对比

总体来看，A股市场的财务门槛是最高的，港股和美股对于盈利的需求没有A股这么苛刻。

而美股在市场化方面的要求是三个市场中最高的，不管是哪一个板块，美股都有明确的公众持股要求，这一方面A股只有创业板有所涉及，港股也并没有具体的股东数量要求。

即使是创业板有股东数量要求，也只有美股要求的一半之多，从这一点来看，美股对于一家公司的上市与否更注重公众对公司的认可程度，从而弱化公司本身的财务方面的条件。

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