外币基本面分析之如何对外汇汇率基本分析

对于外汇投资者来说，能否利用手中已有的资料 对汇率进行准确的预测，便是在汇市中能否赚钱的关键，影响汇率的因素错综复杂，初学者往往摸不 清头绪，在这里，我们来对影响汇率的因素作出详细 的了解。对影响汇率的因素 一国的利率水平是影响汇率最主要的因素。

外汇是一种金融资产，投资者选择它，是因为它 能为人们带来某种收益。人们在选择持有一国货币还 是持有另一国货币，首先是考虑哪一种货币带来的收 益最大，这种收益是由其金融市场的利率所决定的(比 如美元1 年期定期存款利率是4%，而人民币1 年期定 期存款利率是3%)，人们便会放弃人民币而选择美元， 最终达到Ri=Rj(汇率平价条件)，其中R 代表收益率， i、j 表示不同的国家。

利率的不同会影响汇率，例如， 当R 美R 中时，即当美国的利率大于中国的利率时，人们便会选择美元而卖出人民币，表现为外汇市场上 对美元的需求增加，导致美元预期将对人民币升值; 而当R 中R 美时，人们便会买入人民币而卖出美元， 表现为外汇市场上对美元的需求增加，导致人民币预 期将对美元升值。 一国利率对汇率具有重要的影响。那么，利率又 是由什么决定呢利率是货币供求关系的产物，如一国 增加货币投放量，市场上货币增多，供大于求，导致 利率下降;反之一国减少货币投放量，市场上流通的 货币减少，供不应求，利率提高。

还是以中国和美国 为例，中国增加货币投放量，利率降低，而假设美国 利率不变，在外汇市场上导致人民币对美元贬值;反 之亦然。我们得出这样一个结论：一国货币供给的增 加或减少，会通过利率，直接影响它的汇率。 政治稳定程度 当今社会，政治与经济就象孪生兄弟，密不可分。 豆丁论坛 一国的政局不稳定，会导致投资者对该国的经济失去 信心，从而影响该国的货币汇率，甚至该国的周遭国 家和与该国有密切经济、政治联系的国家货币汇率都 难于幸免。政治风险从具体形式来看，主要有：大选、 战争、政变、边界冲突等。一个很有趣的现象是：由 于美国是当今世界最大的军事强国，经济也仍处于领 先地位，所以，一般政治动荡产生后，美元就会起到 “避风港”的地位，会立即走强。

通过苏联8.19 事件来说明政治事件对外汇市场影响的一些规律。 下半年开始，美元对几乎所有的外汇都 成弱势。但是，苏联8.19 事件使这走势完全改变，下 面我们就来具体了解一下。 8.19 事件发生之前，外汇市场已在流传苏联政局 不稳的流言，美元连续 7 天小涨。到 1991 年8 月 19 日，当外汇所有交易者都知道苏联发生政变时，市场 上立即出现一片恐慌性买美元风。以英镑为例，英镑 对美元的汇率在短短的几分钟之内从1 英镑兑1.6633 美元猛跌至1.6130 美元，跌幅达3.1%。

第二天，外汇市场又随着戈尔巴乔夫失去联络、发动事件者似乎难 以控制局势等消息的不断传出而涨涨落落。到第三天， 8.19 事件宣告失败，外汇市场立刻抛出美元。美元在 市场上立即大跌。 这次事件表明，外汇的变动有其内在的规律。短 期的突发性事件会引起外汇的现汇明显地背离其长期 的均衡价。但是，在事件过后，外汇走势又向其长期 均衡价的方向移动。 新闻媒体对外汇市场汇率的影响 新闻媒体在当今社会中的影响至关重要，投资者 往往根据新闻媒体所播报的经济新闻来决定其是否买 入或卖出某种外汇，供求关系发生变动从而影响汇率 的变动。

外汇的变动在很大程度上是外汇市场上的参与者 对外汇波动的期待的反映，换言之，如果没有外界的 参与，外汇汇率就会向着人们的预期滑动。