5178点七周年！除了炒股不如买基金 你更应该知道这些

近期A股摆脱地心引力，与大洋彼岸走出了截然相反的独立行情，让人心潮澎湃，洗脑神曲《加仓之歌》再现社交平台。

但是，一顿操作猛如虎，指数还没到3500(点)。与7年前的5178点(2015年6月12日最高点)相比，上证指数至今跌幅仍超过35%。而作为新兴成长股代表的创业板，从高点4037点至今跌幅也接近35%。

尽管指数仍在爬坡当中，但市场早已沧海桑田，尤其是“炒股不如买基金”的观点得到反复验证。7年时间，公募领域经历了哪些变化？对我们的投资又能带来哪些启示？不妨从几组数据中窥探一二：

7年基金规模增长2.59倍

稳健理财趋势明显

中基协数据显示，2015年6月，公募基金总份额为6.24万亿份，基金总规模为7.11万亿元；截至今年4月，这两项数据分别为23.61万亿份和25.52万亿元。这意味着7年左右的时间里，公募基金份额和规模分别增长了2.78倍和2.59倍。(注：数据包括封闭式基金在内)

从结构来看，2015年6月股票基金和混合基金规模占比较高，合计达到4.08万亿元，占7.11万亿元的基金总规模的比重为57.38%。而从今年4月的数据来看，各类型基金的规模占比更均衡，其中货币基金规模近10.84万亿元，占总规模的比重最高；股票基金和混合基金规模合计为7.06万亿元，占比下降至27.66%。

而在过去7年里，基金规模增长幅度最大的是债券基金，从2015年6月的3615.36亿元，快速增加至4.22万亿元，增幅超过10倍。近7年规模增幅较大的还有货币基金，增幅也接近3.5倍；而股票基金规模增幅仅为22.87%。

表1:各类型基金7年间基金规模变化数据来源：中基协，单位：亿元

不难看出，市场资金的整体风险偏好有所下降，稳健型资金的占比提升，而波动较大的股票型基金规模增速不明显，货币基金、债券基金等低风险、低波动的产品更受资金追捧。

7年基金数量翻了3倍

混合基金独领风骚

在过去7年左右的时间里，与基金规模同样狂飙猛进的还有基金的数量。

中基协数据显示，2015年6月市场上一共有2379只基金。而Choice数据显示，当时A股上市公司数量为2797家。基金的数量和股票的数量相差不大。

而截至今年4月，公募基金数量增加至9761只，7年增加了7382只，平均每年增加1000只以上，是2015年6月基金数量的4倍多。而截至今年5月，A股上市公司数量为4736家，7年左右的时间新增上市公司1939家，平均每年增加277家，数量增幅为69.32%。基金数量已经是股票数量的2倍多。

很显然，当前已经进入选基金和选股同样困难的时代了。

而分类型来看，7年里各种类型的基金数量都获得了较大幅度的增加，其中数量增幅最大的是混合基金，其次是债券基金，仅货币基金数量增幅不足1倍。

表2:7年间各类型基金数量变化数据来源：中基协，单位：只

结合基金规模和数量变化数据来看，债券基金在过去7年规模的爆发，并非完全是通过多发新基金来实现的，一定程度上或许是因为基金业绩吸引了大量资金的申购。

95%的基金跑赢主流指数

炒股不如买基金

对于投资者而言，最关心的莫过于基金业绩。而与指数的表现相比，公募基金在过去7年里的收益情况要好许多。

Choice数据显示，在2015年6月12日之前成立的基金一共有2497只(A/C份额分开计算)，截至今年6月15日，一共有1977只基金获得了正收益，占比达79.18%，有520只基金亏损。其中，过去7年里有122只基金实现了翻倍以上的收益，9只基金收益在2倍以上，收益最高的产品收益近3.5倍。

若与上证指数、沪深300这些主流指数相比，过去7年获得超额收益的基金占比分别为95.55%和89.39%。这些数据再次说明了“炒股不如买基金”。

值得注意的是，尽管绝大多数基金在过去7年中跑赢了指数，但仍有一些基金跑输市场，7年至今仍亏损的基金占比达21%。Choice数据显示，在亏损的520只基金中，有27只基金亏损幅度超过50%，个别基金区间跌幅接近80%。

而回撤方面，自2015年6月12日以来，沪深300指数最大回撤为-46.51%。据Choice数据统计显示，62.94%的基金同期回撤幅度好于沪深300，但是最大回撤低于-10%的基金数量占比不足三成(28.76%)。

与此同时，同期回撤低于-10%且累计回报高于50%的基金仅有21只，占比不到2%。而从基金类型来看，这21只基金包括2只中长期纯债基金，7只一级债基，3只二级债基和8只灵活配置型基金。

显然，高回报和低回撤就像鱼和熊掌，两者难以兼得。

总结

综合以上数据，我们或许可以得到这样的结论或启发：

(1) 越来越多投资者选择配置债券基金等较低风险的产品，这当中体现了居民理财意识和资产配置意识的觉醒。

(2) 基金选择越来越难，精选基金依然很重要，但选对基金和持有赚钱很大程度上是两回事。

(3) 高风险未必带来高回报。在基金投资中，投资者预期和风险承受能力相匹配很重要。

实际上，基金投资是一件非常个性化的事情，不同的资金属性、风险偏好需要匹配不同的策略和产品。但个性之中也有共性的东西存在，比如长期持有，再比如以较低风险的债券基金作为底仓选择等。