需求触底反弹预期正逐步兑现 铜价周内将表现平稳甚至小幅回升

消息面

Minto Metals公告显示，第一季度公司创纪录地从育空地区的Minto矿山获得了910万磅的铜总产量，比2021第一季度增长了近71%。该公司一季度收入从2550万加元增加到5330万加元，而现金流则从800万加元增加到1500万加元。该公司在本季度的几项经营指标都有所改善。磨机进料为237239干公吨，比2021第一季度增长11.7%。售出的每磅铜的现金成本平均为2.44美元，比去年下降了31.3%。所有维持成本(AISC)为3.44美元/磅，下降了15.9%。

5月26日国内市场电解铜现货库存7.68万吨，较19日减2.27万吨，较23日减0.64万吨；其中上海库存5.15万吨，较19日减1.01万吨，较23日减0.18万吨；广东库存1.67万吨较19日减1.27万吨，较23日减0.39万吨，江苏库存0.57万吨较19日减0.05万吨，较23日减0.13万吨。

5月26日上海、广东两地保税区铜现货库存累计25.3万吨，较19日减0.7万吨，较23日减0.4万吨；其中上海保税区21.4万吨较19日减0.6万吨，较26日减0.3万吨，广东保税区3.9万吨，较19日减0.1万吨，较23日减0.1万吨。

据新加坡《联合早报》网站26日援引彭博社报道，美国商务部当天公布的数据显示，第一季度美国企业利润创下接近两年来最大降幅，与此同时整体经济也出现萎缩。 报道称，第一季度，美国经过通货膨胀调整后的国内生产总值（GDP）折合年率下降1.5%，税前企业利润环比折合年率下降2.3%。 报道称，面对原材料、运输和劳动力成本不断上升的局面，许多公司寻求通过提高售价将这些成本转嫁给客户。然而，投入成本不断上升，消费者也在面对达到数十年高点的通货膨胀。

国元期货：

美联储继续鹰派行动预期仍在，但欧美股市已经持续企稳，美元高位调整，国内多项刺激措施发布，市场情绪平稳向好，且基本面低库存对铜价的支撑仍在，铜价周内将表现平稳甚至小幅回升。

华融融达期货：

短期内铜价格进入震荡期，解封后的需求复苏会是价格的主要推动力。推荐策略：轻仓买入看跌期权cu2008P68000。短期区间70000-73000。支撑因素：战争和疫情带来的通胀效应。承压因素：美国货币政策收紧+技术性调整。