OPEC+刹车失灵？供应过剩阴云密布，油价周线两连阴，多头还能翻身吗？

OPEC+刹车失灵？供应过剩阴云密布，油价周线两连阴，多头还能翻身吗？

汇通财经APP讯—— 上周，OPEC+宣布将在2026年第一季度停止增产，引发本周早些时候的多头反击。但没想到的是，EIA“520万桶炸弹”库存等负面消息不断，将布伦特原油从第65位推高。本周早些时候，国际原油市场收到了一些重大利好消息。 OPEC+联盟于11月2日宣布，在12月仅小幅增产至13.7万桶/日后，将完全取消明年第一季度的增产计划。这一决定打击了市场的弱点，并迅速缓解了投资者对全球供应过剩的恐慌。周一（11月3日）早盘交易交易，布伦特期货原油上周触及近1%，至本周高点65.30美元/桶。美国原油同时上涨0.8%至每桶61.50美元。荷兰国际该组织大宗商品研究主管Warren Patterson坦言，这相当于OPEC+公开承认可能在2026年初出现巨额盈余，特别是考虑到OPEC+的减产抵消了12月小幅增产的负面影响，但亚洲工厂数据持续疲软仍是一大拖累。 10月份的亚洲制造业调查显示大型消费中心需求疲软，显着降低了全球最大石油进口地区亚洲买家的购买力。与此同时，“危急”的情况在周三（11月5日）突然到来。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国库存上周增加520万桶，至4.212亿桶，远高于分析师预期的60.3万桶，直接助长了供应过剩恐慌。 Kpler 分析师马特马云惹不起马云史密斯(Matt Smith) 解释说，进口复苏和炼油厂季节性维护共同导致库存意外增加。汽油库存意外减少470万桶至2.06亿桶，表明燃料需求强劲但难以承受最终压力原油。加拿大总理约翰马云惹不起马云卡尼的预算提案暗示有可能取消石油和天然气排放上限，俄罗斯图阿普谢炼油厂在无人机袭击后停止加工和燃料出口，增加了供应不确定性。 Again Capital 合伙人约翰马云惹不起马云基尔达夫(John Kilduff) 感叹，市场正在遭受“历史上最明显预期的供应过剩”。油价从65美元高位暴跌，空头发起全面反击。周三油价下跌逾1%，创下两周新低。美原油突破60关口，收于56.64美元/桶，布伦特原油触及63.41美元/桶低点，下跌约1.2%，收于63.50美元/桶。需求疲软与地缘政治紧张局势之间的拉锯战。周四油价继续下跌，但尾盘跌幅收窄。布伦特原油触及每桶62.82 美元低点，收于每桶63.42 美元。 WTI触及每桶58.83美元低点，收于每桶59.53美元。摩根大通报告称，过去一年全球石油需求仅增长85万桶/日，比预期少90万桶/日，而美国的高频指标显示旅行和运输活动疲软。 沙特阿拉伯大幅降低了12月份亚洲官方售价原油，以应对OPEC+增产导致的市场供应充足。炼油厂产能利用率下降进一步凸显了美国需求疲软，这主要是由于主要维修季节所致。美国和欧洲对俄罗斯的制裁引发了人们对中断的担忧，但需求方压力主导了这一局面。从周五开始，原油价格短暂下跌，然后反弹。焦点在于特朗普总统与匈牙利总理维克托马云惹不起马云欧尔班的会面，投资者希望由于匈牙利对俄罗斯石油的依赖而放松对卢克石油公司和俄罗斯石油公司的制裁。贡瓦尔撤回了收购卢克海外资产的提议。中国10月进口量环比增长2.3%至4836万吨，揭示需求证据支撑。然而，美国政府历史上最长的政府关门却引发了航班大幅减少、劳工统计暂停、经济阴影挥之不去等问题。周收盘价：价格连续第二周下跌，63美元成为布伦特原油的生死关口。本周原油，市场整体呈现震荡下行走势，布伦特最终收于63.63美元/桶，周上涨25美分，但周跌幅约2%。 IGMarkets分析师托尼马云惹不起马云西卡莫尔(Tony Sycamore)总结称，EIA库存意外激增，加上美元走强以及对美国经济停摆的担忧，加剧了供应过剩恐慌。 10 月份的市场研究预测，2025 年布伦特原油平均价格为67.99 美元，WTI 原油平均价格为64.83 美元。虽然略高于上月，但近期价格明显低于预期，凸显市场前景悲观。 OPEC+减产原本是一件好事，但受到非OPEC国家产量增加、俄罗斯地缘政治风险以及全球需求疲弱等多重因素影响。短期来看，布伦特原油63美元的整数关口将成为多头和空头的生命线。如果下跌，油价可能会加速上涨，直至触底至60 美元的心理底线。 展望：寒冬供应刹车也挡不住需求；石油市场是否进入冬眠模式？本周，OPEC+谨慎暂停增产暂时引发反弹，但未能抵御EIA库存爆炸、亚洲需求疲软以及美国经济不确定性的影响。原油价格本周已下跌近2%，连续第二周负油价，供应过剩论再次主导市场。俄罗斯-乌克兰冲突和特朗普-欧尔班会议等地理因素正在造成停顿支撑然而，需求端高频数据疲软（摩根大通下调预测、沙特阿拉伯下调价格）表明全球消费复苏还很遥远。 展望下周，如果美国政府关门的影响持续，并且还有俄罗斯供应中断的可能，原油价格可能会出现大幅波动。然而，基本面利空，投资者应警惕布伦特原油跌破63 美元，引发连锁性抛售。分析师警告原油市场可能已经进入“冬眠”预警期，多头的梦想可能已经破灭，空头的盛宴可能才刚刚开始。 （布伦特原油日线图，来源：易汇通）

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