港股各大机构最新研报（2025/11/11）

一、美银：AI缺电下中国铝企成“隐形冠军” 上调中国宏桥（01378.HK）目标价至38港元

美国银行发表研报表示，在全球AI快速发展导致电力需求激增的背景下，凭借显著的电力成本优势、需求端多重增长动力及供给端收紧态势，中国铝业板块具备强劲投资价值。美银将中国宏桥（01378.HK）2026-2030年盈利预测上调5-14%，目标价从35港元上调至38港元，维持“买入”评级。支撑逻辑包括6%-7%的股息收益率、2025年底西芒杜项目投产、股份回购支撑以及2026年9倍市盈率的估值优势。截至2025年11月11日收盘，中国宏桥（01378.HK）报收于32.4港元，上涨1.5%，成交量2868.07万股，成交额9.26亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有17家投行给出买入评级，近90天的目标均价为29.42港元。华泰证券最新一份研报给予中国宏桥买入评级，目标价35.22港元。

二、华源证券发布研报称，和黄医药（00013.HK）创新管线潜力充足，未来可期，维持公司“买入”评级

华源证券发布研报称，和黄医药（00013.HK）创新管线潜力充足，未来可期，维持公司“买入”评级。该行预计2025-2027年公司总收入为5.67、6.76、8.16亿美元。通过DCF计算，假设永续增长率为2%，WACC为9.43%，公司合理股权价值为269亿港元（汇率取1美元=7.77港元）。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为32.8港元。东方证券最新一份研报给予和黄医药买入评级，目标价33.29港元。

三、国海证券：维持固生堂（02273.HK）“买入”评级 海内外业务拓展加快

国海证券发布研报称，调整了固生堂（02273.HK）盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为32.7亿元、39.4亿元、47.7亿元，同比增长8%、21%、21%;归母净利润分别为4.15亿元、5.29亿元、6.61亿元，同比增长35%、27%、25%，对应PE分别为16倍、12倍、10倍；经调整净利润分别为4.60亿元、5.55亿元、6.71亿元，同比增长15%、21%、21%。公司是中医医疗服务龙头，维持“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有18家投行给出买入评级，近90天的目标均价为49.9港元。国海证券最新一份研报给予固生堂买入评级。

四、里昂：料京东健康（06618.HK）第三季收入同比增25% 上调目标价至66港元

里昂发布研报称，上调京东健康（06618.HK）2025年全年收入增幅预测至22%，料Ebit利润率为5.7%（原预测5.0%）；上调公司今明两年的经调整净利润预测5%和4%，目标价由64港元升至66港元，重申“跑赢大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有8家投行给出买入评级，近90天的目标均价为69.9港元。华泰证券最新一份研报给予京东健康买入评级，目标价68.3港元。

五、小摩：料华润啤酒（00291.HK）第三季表现优于青岛啤酒股份（00168.HK）和百威亚太（01876.HK）

摩根大通发布研报称，预计华润啤酒（00291.HK）2025年第三季销售额及经调整EBITDA分别录得低个位数及双位数增长，表现优于青岛啤酒股份（00168.HK）和百威亚太（01876.HK） 。

六、西牛证券：维持赤子城科技（09911.HK）“买入”评级 目标价13.2港元

西牛证券发布研报称，维持赤子城科技（09911.HK）“买入”评级及每股13.20港元目标价，反映对公司基本业务韧性及未来复苏的信心。尽管财务及营运表现持续稳健，集团股价近期因法律争议出现显著调整，市场对集团治理及股权摊薄产生关注。该行认为相关挑战属于短期性，营运基本面及全年收入目标未受影响。集团重申2025财年总收入目标为68亿元人民币至70亿元人民币。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有12家投行给出买入评级，近90天的目标均价为14.64港元。西牛证券最新一份研报给予赤子城科技买入评级，目标价13.2港元。

（V财经网编辑：书瑶）