黄金市场今日分析：黄金4000美元关口稳如磐石！下行受限 清淡市或引爆上行

黄金市场今日分析：黄金4000美元关口稳如磐石！下行受限 清淡市或引爆上行

昨日行情回顾国际现货黄金盘中跌幅超过1%，随后转高。但尾盘再次下跌，最终收跌0.28%，至每盎司4,065.9 美元，这是本月首次周下跌。目前黄金报价为4041.60。黄金市场基本面俄乌冲突概览- ① 美国和乌克兰代表表示日内瓦会谈“取得了进展”，卢比奥先生表示特朗普对提供的会议报告感到满意。泽连斯基总统发表声明称，“我们希望美国的和平计划能够纳入乌克兰的核心利益和关切”。 （2）据报道，欧洲提出了针对第28条的反提案。其核心内容是，美国将提供北约第五条式的保护，乌克兰不会使用军事手段夺回被占领土，领土谈判将基于现有的军事通讯线路，如果北约达成协议，将允许乌克兰加入。 ③ 资料来源：美国和乌克兰正在讨论乌克兰总统泽连斯基本周对美国的访问。 ④ 美国财长贝森特：特朗普总统正在向俄罗斯施压，要求其结束冲突。他对俄乌和平进程取得进展充满信心。 ⑤特朗普总统认为11月27日是乌克兰接受和平协议条款的适当期限。

美国报告了因H5N5 禽流感导致的人类死亡，这被认为是世界上首例。

加拿大和印度同意开始全面经济伙伴关系协定谈判。

美联储官员集中表态——①威廉姆斯：他们认为近期仍有降息空间。 ②柯林斯先生：我们认为仍有理由对12月降息持谨慎态度，预计未来还会进一步降息。 ③米兰：如果我的票投到关键，我支持降息25个基点。 ④洛根：在通胀依然高企、劳动力市场基本平衡的情况下，美联储需要“暂时维持利率不变”。

数据——①11月密歇根大学现状指数最终创历史新低，标普世界制造业PMI初值创四个月新低，服务业PMI初值创四个月新高。 ②美国10月CPI报告取消发布，12月18日发布11月报告。 ③美国白领失业率创历史新高，大学毕业生占失业人口总数的25%。

美国财长贝森特：政府关门将永久损害美国GDP 110亿美元。

针对美国最高法院的裁决，特朗普政府正在制定额外关税的初步计划。

美国官员表示，美国将考虑在委内瑞拉开展新行动等选择，试图推翻马杜罗政府。美国联邦航空管理局已向委内瑞拉领空发出安全警报。

日本内阁批准了价值超过21万亿日元的经济刺激计划。首相高市早苗：有可能发行新的政府债券来为经济计划提供资金，但发行的政府债券总量将低于去年。

黎巴嫩真主党承认其高级领导人在以色列空袭中丧生。 Phillip Streible，机构投资者观点分析师黄金市场的顺风环境已经到来，并且在适当的条件下.

进入2025年第四季度下半年，展望2026年，趋势势头惊人。累计年增长率达到55%。这将创下自1979 年以来最大年度涨幅记录。如果条件合适，金价预计将在2026 年突破5,000 美元。国际现货黄金前景仍然非常乐观。全球大多数国家正在经历增长放缓、通胀上升的滞胀环境，这对黄金的业绩有利。从具体货币的价格来看，澳元、英镑、欧元、印度卢比和日元的价格黄金接近历史高位。

三个核心因素同时推高金价支撑：直到2026年：自2022年俄乌冲突爆发以来，各国央行开始减少美元和其他外汇储备并增持黄金。目前，各国平均将20%的储备分配给黄金，目标是将这一比例提高到30%。各国央行正在寻求在未来几年对冲地缘政治和金融风险。

今年ETF 交易量猛增17%，反映出投资者对ETF 作为投资组合多元化手段的热情。许多散户和机构投资者正在通过大宗商品的战略配置来增强传统的60/40 股票和债券投资组合，例如黄金、白银、铜原油。这些措施旨在降低通胀、货币贬值和地缘政治不确定性带来的风险。

尽管时机尚不清楚，但利率的走向已经变得清晰。 2026年降息周期重启将为金价上涨奠定基础，为市场创造顺风环境。经济数据的持续发布将明确美联储的利率走势，让投资者对就业和通胀等问题有更清晰的了解，并将市场焦点重新带回美国财政前景。 黄金市场经常面临美元强势和利率上升的双重压力，特别是如果美联储因经济活动和通胀上升而采取鹰派立场并推高利率。

综合行情评估：本周美市交易清淡，但单向走势常被放大

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，尽管美联储下个月的利率决定可能会改变这种情况，但国际现货黄金将继续上涨，而且可能需要更长的时间才能继续上涨。我认为目前没有任何重大缺点。基本面因素依然存在，如果价格下跌，将会有一些买盘观望。

“我对本周的趋势感到乐观，”SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Sieczynski说道黄金。金价已从4,000 美元的心理水平回升，并有望在4,000 美元至4,200 美元的交易区域内继续上涨。美国市场交易本周因感恩节假期清淡。在交易清淡的市场，单向走势往往会被放大，投资者最好在黄金持仓，而不是离场。

分析师Sean Rusk：国际现货黄金强劲的弹性是否表明价格可能会逆季节性趋势上涨？

国际现货黄金顽强的弹性表明价格正在寻求逆季节性趋势并重新测试近期高点。国际现货黄金和国际现货白银在交易之前受到了很大的打击，但他们的12 月期权在周一到期。这是一款“打地鼠”游戏，你永远不知道谁会参与其中，也不知道前提是什么。

11 月通常是季节性淡季，但在政府重新开放业务后，经济出现了显着反弹，并且大部分涨幅已被收回。目前在这个水平上，我们不知道市场实际上在指望什么。从现在到今年年底，市场将在经济指标中寻找线索。我认为这里可能会不稳定一段时间，横盘或小幅下跌，然后我们将看看12 月是否会出现小型圣诞老人集会。

没有数据，我们不知道美联储12 月会说什么。他们在会议纪要中表示，在缺乏数据的情况下，在找到确凿证据之前采取更宽松的立场是不明智的。我不确定投资者还可以依据什么交易显然，许多财报季节已经过去，今年即将结束。我不知道黄金在当前环境下的方向，但目前的防护水平似乎很强。市场下跌的速度远远快于上涨的速度，但我们尚未看到任何市场想要改变方向的迹象。

分析师Kevin Grady国际现货黄金仍有后劲，底部有望形成关键保护

市场正在等待美联储（Fed）的指示。我认为这很大程度上与利率有关。每个人都在等待12 月利率(决议)，并密切关注会议前的讨论。每当有人讲话时，你就知道它会推动市场。我想大家真正关心的是利率情况。

当谈到更广泛的股票市场时，将人工智能称为泡沫是错误的。每个人都将其与科技泡沫进行比较，但有一个很大的区别。科技泡沫建立在总债务之上，而这些公司从未盈利。一切都只是基于预期回报。这就像“剃须膏派”。中间什么都没有，只是好看，后面什么也没有。有了人工智能，情况就不同了。这些公司的大部分研发都是以现金完成的。是的，我们需要融资，但是以现金为基础的。另一件事是他们有丰厚的收入。

国际现货黄金就市场而言，尽管大幅上涨和近期回调，我们仍然看好黄金。如果你看看标准普尔指数，今年上涨了12%，而黄金今年上涨了50%，黄金上涨了125%.我认为这次反弹具有持久力。明年黄金的价格会更高，我相信目前正在做一些调整。这个故事之所以持续存在，是因为市场已经触底，而央行在市场下跌时是买家。这些机构不会平仓。央行不卖黄金。

(V财经网编辑: 林雪)

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