美国区域银行股价暴跌 市值一天蒸发千亿

当地时间10月16日，两家区域银行——Science Bank与Western Alliance Bank股价暴跌超过10%，引发了银行业股票的抛售潮。这场危机的直接导火索，是一起相关联的贷款欺诈案件，也让美国区域银行股价成为市场关注的焦点。

两家银行均曾向投资不良商业抵押贷款的同一投资基金提供贷款，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在一周前提出的“蟑螂论”警告——“当你看到一只蟑螂时，可能还有更多”，迅速成为市场共识，加剧了美国区域银行股价的连环下跌。

贷款欺诈引爆危机

危机源于两家区域银行接连披露的贷款欺诈事件。Science Bank披露，其全资子公司加州银行与信托承销的一笔贷款，计提了5000万美元的减值损失，导致其股价单日暴跌13%。更令市场担忧的是，Western Alliance Bank也承认曾向同一批借款人提供贷款，该行股价随之大跌11%，使美国区域银行股价整体承压。

这起欺诈案的涉嫌主体，是与Andrew Stupen和Gerald Marscl等人相关联的投资基金。他们通过借款融资收购不良商业抵押贷款，并遭到银行指控。借款人被指通过隐瞒优先留置权信息、伪造产权保单，并将抵押品转移至其他实体，从而实施欺诈。

市场恐慌迅速蔓延

尽管欺诈案涉及的损失金额仅为数千万美元，远未达到数十亿美元的级别，却意外引发了整个银行板块的剧烈震荡。

10月16日，标普区域性银行精选行业指数暴跌6.3%，创下数月来最差单日表现；KBW地区银行指数也下跌3.6%，创下自5月以来最大单日跌幅。

更大的危机在于传染效应。全美74家大型银行的总市值在一天之内蒸发超过1000亿美元。恐慌情绪迅速蔓延，连大型银行也未能幸免——花旗集团和美国银行的股价均下跌超过3%，金融板块成为当天标准普尔500指数中表现最差的板块。

历史阴影加剧市场反应

市场之所以反应如此剧烈，与2023年硅谷银行倒闭所引发的行业危机记忆密切相关。Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley指出，两年半前发生的区域性银行挤兑事件，在投资者脑海中仍然记忆犹新。

富国银行分析师Mike Mayo则一针见血地指出区域银行面临的困境：“如果摩根大通在Tricolor这类贷款上出现问题，那只是九牛一毛；但如果小银行在这些贷款上出问题，受到的冲击会大得多。”

当前区域银行正面临双重挑战：既要应对美联储政策带来的资金成本变化，又要承受信贷市场恶化带来的坏账风险。

不同规模银行的博弈格局

在这场危机中，不同规模的金融机构展现出截然不同的风险抵御能力。大型银行凭借多元化的业务结构和更强大的资本实力，能够相对轻松地吸收冲击；而区域银行由于容错空间小，更容易受到单次风险的严重影响。例如，Science Bank仅因单笔5000万美元的损失，就导致股价暴跌超过10%。

非银行金融机构也受到牵连：另类资产管理公司Blue Owl Capital下跌超过7%，Ares Management与黑石集团分别下跌逾6%和3%。投资者情绪转为谨慎，任何新的违约或欺诈消息都可能再次冲击美国区域银行股价。

富国银行分析师Mike Mayo坦言：“当信贷市场如此繁荣时，犯错的余地并不多。好光景正是坏账滋生的时候。”这场由5000万美元坏账引发的千亿美元市值蒸发，犹如一面镜子，映照出金融市场的脆弱神经。

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