俄乌冲突再度升级 现货黄金价格上涨

周三(11月26日)欧盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4164.98美元/盎司，涨幅0.76%，现货黄金开盘报4133.62美元/盎司，最高上探4169.12美元/盎司，最低触及4132.44美元/盎司。

地缘政治溢价仍是推动金价上涨的重要动力。11 月 25 日早间，俄罗斯对乌克兰首都基辅发起多轮精准打击，直击居民区与能源核心设施，而此前美乌在瑞士磋商的 19 项停火条款未获俄方认可，俄乌冲突再度升级。同时，中东局势持续紧张，加沙政府数据显示过去 44 天以色列已 497 次违反停火协议，多重地缘风险敞口持续为黄金提供安全边际。

从长期逻辑看，2025 年俄乌冲突爆发后，全球央行加速购金以对冲美元储备风险，国际黄金协会数据显示，2025 年三季度以来全球央行单季度购金量多数保持在 200 吨以上，这种结构性配置需求成为金价的底层支撑。

经济数据与市场环境的边际影响

本周即将公布的美国经济数据矩阵成为短期关键变量，包括延迟发布的生产者价格指数(PPI)、零售销售数据等，将直接反映通胀与消费韧性，进而影响美联储政策判断。市场普遍预期数据偏向疲软，这将进一步强化降息预期，为金价提供助力。

此外，美股近期的普涨态势虽短暂削弱黄金的避险配置需求，但全球央行印钞带来的货币贬值压力、美国国债规模突破 38 万亿美元引发的信用担忧，仍促使资金向黄金等硬资产转移，SPDR Gold Trust 等大型黄金 ETF 持仓持续增加，显示机构资金仍在积极建仓。

短期趋势预判：震荡上行仍是主基调，回调即低吸机会

综合技术面与基本面分析，黄金短期仍将维持震荡上行格局。技术上，周线级别金价站稳 10 周均线上方，布林带保持向上延伸，日线级别价格突破 30 日及短期均线上方，多头排列形态初现，下方 4100 美元附近形成强支撑，该位置同时是上升通道下轨与 5 日线交汇处。

机构普遍看好后续走势，瑞银预计 2026 年金价将触及 4900 美元 / 盎司，高盛、美国银行更是看高至 5000 美元 / 盎司，中金公司则预测 2026 年 COMEX 黄金价格将升至 4500 美元 / 盎司。短期来看，金价有望依托 4100-4110 美元支撑区间，向 4200-4300 美元区间发起冲击，若突破 4200 美元关键阻力位，将打开新的上涨空间。

需要注意的是，本周四美国感恩节假期将导致交易周缩短，周三可能出现资金面收紧，叠加金价在高位的获利了结压力，短期或出现回调波动，但中长期来看，降息周期开启与地缘风险未消的背景下，回调仍是布局机会。

当前现货黄金价格上涨，目前暂报4164.98美元/盎司，涨幅0.76%，最高上探4169.12美元/盎司，最低触及4132.44美元/盎司。今日现货黄金下方关注4125美元或4105美元附近支撑；上方关注4170美元或4200美元附近阻力。