黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2026/1/4）

黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2026/1/4）

一、一周走势全景回顾：历史峰值后剧烈震荡

2025年12月29日至2026年1月4日国际黄金市场经历了剧烈波动的“过山车”。本周早些时候触及每盎司4,550 美元的历史新高，但此后经历了大幅回调。该股本周下跌约4.4%，结束了连续八周的强劲上涨。

具体来说，周一（12月29日）将是本周市场的转折点。金价触及4550美元历史高位后，芝加哥商品交易所一周内两次上调贵金属保证金，加上高层多头获利了结，引发“踩踏”抛售。该股一日暴跌275 美元，触及4,274 美元的低点，创两年来最大单日跌幅。周二（12月30日）金价自技术反弹，收复失地，但最终在4400美元关口承压回落。周三（12月31日）继续下跌，测试4270一线后迅速上涨，表明该区域存在强势支撑。周四（1 月1 日）全球主要市场因元旦假期休市，交投清淡。周五（1月4日），金价呈现“邀请多头抛售”的洗盘趋势。亚市反弹至4,380美元，但随后再次下跌，突破4,300美元整数关口，最终收于4,295美元附近。

国内市场，上海黄金期货全面下跌，12月29日开盘1015.38元/克，12月31日收盘977.56元/克，全周下跌约3.7%。全球最大黄金ETF——SPDR GoldShares在2026年第一天减持5.43吨，反映出该机构对短期金价走势的谨慎立场交易。

2.技术电平分析：高电平修正，支撑电平显示

技术形态上，金价周线收长阴线，形成“阳包阴”的看跌格局，暗示短期回调压力加大。日线级别RSI指标已快速从超买区域（76.5）回撤至50中性线附近，MACD指标形成死叉，绿色动能柱扩大，表明空头力度加大。

关键支撑和阻力，4,274美元（周一低点）和4,300美元整数关口形成短期核心区域：支撑区域上涨至3,998美元至4,550美元区间黄金也对应黄金分割了0.5 个位置，而技术非常重要。上图阻力集中在4380美元（周五反弹高点）和4400美元心理关口，难以突破。

4小时水平表明金价在触及4274美元低点后开始反弹。短期均线已形成金叉，位于20日均线上方，表明短期反弹动能正在积聚，但布林通道已闭合，波动幅度将进一步收窄，等待方向选择。

3、基本核心因素分析

一、货币政策预期差异

美联储在2025年完成三次降息后，内部对其2026年政策方向的分歧加剧。市场预计1月份FOMC维持3.50-3.75%区间的概率为85.1%，但今年两次降息的概率仍为77%。欧洲央行12月维持利率不变，并上调经济增长前景。拉加德行长明确表示，2026年利率很可能保持稳定，这种政策分化带来的利差变化将在短期内打压金价。

2. 资本与市场心理

芝加哥商品交易所继续提高贵金属保证金率，这直接增加了成本并抑制了投机性购买。同时，获利盘大量集中，市场流动性暂时枯竭，价格波动加剧。不过，央行购金浪潮仍在持续，央行连续13个月增持黄金，为金价提供中长期支撑支撑。

3. 地缘政治和经济数据

尽管美国和委内瑞拉紧张局势升级给市场带来了一定的避险需求，但并没有改变金价的回调趋势，表明当前市场更加关注货币政策和融资因素。美国1月非农就业报告和消费者价格指数将成为影响未来降息预期的变量，进而决定金价中期走势。

4. 组织期望

重点机构保持看好黄金中长期趋势。高盛预计2026年底金价目标为4900美元，美国银行目标为5000美元，摩根大通预计将达到5055美元。世界黄金协会提出了两种方案。当地缘政治风险较高时，金价可上涨15%至30%。一旦经济恢复增长，金价可能会下跌5% 至20%。

4、市场展望展望：短期震荡见底，中期上涨趋势不变。

短期来看，黄金市场或将进入震荡筑底阶段，中心波动区间在4250美元至4380美元之间。操作上，建议投资者主要关注区间交易，避免追涨杀跌，关注4270-4300美元支撑区域的有效性以及4380-4400美元阻力区域的突破。

中长期来看，黄金上涨的核心逻辑依然完好。美联储降息周期开始降低持有机会成本黄金。全球地缘政治不确定性持续存在。央行购金潮支撑金价中枢上涨。美元信用风险上升助长“去美元化”趋势。如果金价维持在4,270美元附近有效，则预计将开始新的上升趋势，下一个目标可能会高于4,600美元。

值得注意的风险因素包括美国1月非农就业报告和CPI数据对美联储政策预期的影响，芝加哥商品交易所进一步调整保证金的可能性交易；以及美国和委内瑞拉地缘政治冲突的演变趋势。这些因素直接决定了金价短期走势的突破方向。

(V财经网编辑: 张天)

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