周五CPI数据与未来走势展望 纸黄金价格短线上涨

周四(02月12日)欧盘时段，纸黄金价格上涨，目前暂交投于1123.06/克，涨幅0.01%，今日纸黄金价格开盘报1136.00元/克，最高上探1137.00元/克，最低触及1120.00元/克。

强劲非农数据为何未能浇灭黄金涨势?

美国劳动力市场表现出的超预期韧性，确实让市场对美联储降息路径产生了短暂动摇。就业增长加速、失业率回落、平均时薪也有所体现，这些信号综合起来，似乎给美联储提供了更多“按兵不动”的空间。堪萨斯城联储主席施密德和克利夫兰联储主席哈玛克的表态都强调，当前经济足够强劲，不应过早放松货币政策，甚至认为寄希望于生产率大幅提升来解决通胀问题还为时尚早。

然而，这种鹰派声音并没有真正动摇黄金买家的核心逻辑。独立金属交易员Tai Wong一针见血地指出：“一份强劲的就业报告不会动摇黄金购买背后的心理，这种购买被视为长期且基于基本面的。”过去一段时间，金价虽然在特朗普提名Kevin Warsh为下一任美联储主席后出现过连续两日大跌，但随后迅速企稳并创出新高，今年以来累计涨幅已超过17%，延续了去年创纪录的涨势。这说明，市场对黄金的配置需求已经进入一种“无论短期数据如何波动，都要持有”的新常态。

美元指数在就业数据公布后小幅反弹，但整体涨幅有限，最终仅微涨0.1%。这表明，即便短期内降息预期被削弱(芝商所FedWatch工具显示3月降息概率大幅回落，6月降息概率也从75%以上降至约60%)，市场对全年仍将出现50个基点左右降息的共识并未彻底瓦解。更重要的是，美元的反弹未能持续压制风险资产，股市同步走高，显示出当前市场环境更接近“经济软着陆+温和降息”的预期，而非硬着陆或滞胀，这恰恰是黄金作为配置资产最舒适的区间。

周五CPI数据与未来走势展望

市场目前最关注的焦点无疑是即将公布的美国1月CPI报告。这份数据将直接影响市场对通胀路径的判断。如果CPI显示通胀压力有所缓解，将强化6月降息预期，利好黄金;反之，若通胀再度超预期，则可能短暂压制金价，但鉴于基本面支撑强劲，下跌空间预计有限。

从技术面看，金价在经历1月底的大幅回调后，已形成明显的低点抬升、高点同步上移格局。目前5100美元关口曾被短暂突破，短期上方压力位看向5150-5200美元区间。更长期维度，多家机构已大幅上调2026年全年目标价：部分预测认为年底可能接近6000美元甚至更高，反映出对黄金结构性牛市的强烈共识。

结语：黄金已进入“买在高点也合理”的新阶段

2026年的黄金市场，正在用实际走势证明：传统宏观逻辑有时会被更深层次的结构性变化所覆盖。强劲就业数据、鹰派联储表态、美元小幅反弹，这些曾经足以让金价承压的因素，如今只能造成短暂扰动，却无法逆转多头主趋势。

当避险需求、地缘风险、去美元化浪潮、央行购金、债务忧虑等多重力量同时共振时，黄金已不再是单纯的“通胀对冲”或“利率敏感资产”，而是全球资产再配置时代的核心锚定物。

本交易日还将出炉美国截至2月7日当周初请失业金人数和美国1月成屋销售年化总数。投资者需要予以关注。

纸黄金价格上涨，目前暂交投1123.06/克，涨幅0.01%，最高上探1137.00元/克，最低触及1120.00元/克。纸黄金走势上方阻力关注1135-1140，下方支撑看1110-1115