澳洲联储加息25个基点，通胀风险上升!

3月17日，澳洲联储(RBA)确认加息25个基点，将现金利率目标上调至4.10%。这是该行今年以来的第二次加息，也是连续第二个月收紧货币政策。

面对地缘政治冲突推升的能源价格与顽固的国内通胀压力，澳洲联储明确警告：通胀持续时间超过预期的风险正在显著上升，政策重心已全面转向通胀管理。

澳洲联储连续加息，利率重返4.1%高位

澳洲联储在3月货币政策会议上以5票赞成、4票反对的微弱优势通过了加息决定，将现金利率从3.85%提升至4.10%。这是继2月加息25个基点后的第二次行动，标志着澳洲货币政策正式进入新一轮紧缩周期。

从政策路径来看，澳洲联储在2025年曾三次降息(2月、5月、8月各25个基点)，将利率从4.35%降至3.6%。但面对2025年下半年通胀的显著反弹，该行态度迅速转向鹰派。短短两个月内，利率已回升至4.1%，距离完全逆转去年全部降息幅度仅一步之遥。

决议公布后，澳元兑美元汇率出现剧烈波动，短线跳水后维持在0.7060附近震荡，反映出市场对央行紧缩政策的复杂预期。

澳洲联储加息，通胀风险全面升温

澳洲联储此次加息的主要诱因在于通胀风险的显著上升。货币政策委员会在声明中明确指出，尽管通胀自2022年峰值以来已大幅回落，但2025年下半年出现"显著回升"，且"通胀持续时间超过预期的重大风险依然存在"。

1、国内通胀压力重燃

最新数据显示，澳大利亚核心通胀率仍顽固地保持在3.4%水平，远高于央行设定的2%-3%目标区间。产能压力的增加、劳动力市场持续紧俏(失业率意外降至4.1%)以及企业投资强劲，共同推动价格压力上行。

2、地缘政治冲击加剧

更严峻的是，中东冲突已成为通胀上行的重要推手。澳洲联储在声明中多次强调，中东局势导致燃油价格大幅上涨，霍尔木兹海峡"事实上关闭"推升全球油价，若冲突持续或升级，将进一步加剧全球及国内通胀压力。

央行警告称，中东冲突带来双向重大风险。一方面，更长时间或更严重的冲突可能推高全球能源价格;另一方面，若价格上涨被纳入长期通胀预期，将在未来持续推高通胀。

澳洲联储主席米歇尔·布洛克(Michele Bullock)在会后新闻发布会上明确表示："现金利率目前仍不够高，不足以将通胀率拉回目标水平"。

当前市场普遍预期，澳洲联储加息的步伐尚未结束。该行很可能在5月再次加息25个基点，将现金利率恢复至4.35%，从而完全逆转2025年的降息举措。

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