标题背后的投资心理:ZFX山海证券:看多做空”

资本市场最大的失望就是一直持有，却无法从中获得应有的收益。虽然大家都知道长期投资的价值，但是实际操作起来说起来容易做起来难，投资心理和情绪的变化无时无刻不在影响着投资者的选择。

对于大多数投资者来说，长期投资并不陌生。然而，长期投资说起来容易做起来难。即使知道时间和耐心的重要性，能“坚持”到最后的人也是少之又少。投资界有句名言，——，“剩者为王”，长期投资的价值可想而知。在投资方面，

选择合适的目标只是第一步。资本市场最大的失望就是曾经持有，却无法从中获得应有的收益。

有些投资者给自己设定了15-20年的投资周期，结果一年之内投资组合大幅度调整。那么为什么长期投资如此重要而又难以实现呢？在这一内容中，我们将看看“看多做空”的投资者的投资心理。

投机心态推动短线操作

很多投资者对金钱的时间价值没有深刻的理解。都想在最短的时间内赚最多的钱，一夜暴富。事实上，这种投资模式相当于投机。在投资过程中，“波段操作”本身没有错，是一种理想化的方法，收益最大。但问题是，

实际操作中，几乎没有人能持续成功，频繁的短线操作并不总能抓住机会。

框架狭窄，过于关注短期

很多投资者往往专注于过于狭窄的领域，喜欢以现在为基础推测未来，而做长期投资却注重短期效果。例如，他们认为一项投资的近期价值增加了，这意味着该项投资将有良好的长期业绩；恰恰相反，

近期表现不佳的资产被认为是长期亏损。窄框的结果就是，把最近的股价变化理解为长期趋势，这种做法不仅给投资增加了很多风险，

也让很多投资者因为短期的市场趋势而做出短期的投资选择。

过度自信导致过度交易。

无论是在生活中还是在投资中，很多投资者都是“过于自信”，就是表示习惯性高估自己的技巧和成功几率。众所周知，频繁的基金更换也会让投资者付出更多的成本。此外，从长远来看，

投资者倾向于将成功归咎于自己，将失败归咎于他人或运气。久而久之，投资者对自身投资误区的认识越来越模糊。

经不起波动，容易落袋为安。

大多数投资者倾向于在投资后关注价格。一旦有什么“麻烦”，很容易改变长久以来的信念，或者抱着“为了安全而落袋为安”的心理匆匆结束。高收益必然伴随着高波动。因此，

想要在投资过程中获得长期丰厚的投资回报，就必须习惯市场波动，对可能出现的巨大回调做好心理准备，甚至在一些萧条的年份里忍受损失。一般来说，就是，高波动性往往是投资者追求收益的最大心理障碍。

从上面可以看出，虽然我们都清楚的知道长期投资很重要，但是在实践中还是很难做到。投资心理和情绪的变化无时无刻不在影响着投资者的选择，哪怕一开始就来自于长期的收益。

其实短期波动并没有大家想的那么可怕。正如查理芒格所说，一些非常好的公司波动性非常高，而一些不好的公司业绩却出奇的稳定。波动性本身是一个被过分夸大的概念，

真正聪明的投资者不应该被困在波动中。

投资者在追求长期持有收益时，需要“知行合一”，即前瞻性的认知和意志力行为。如果选择的标的足够好，那么优秀的投资者不应该被波动蒙蔽双眼；如果你对目标的未来发展有疑问，

那么也要理性判断目前的波动是否值得忍受。一般来说，稳扎稳打，综合分析，有助于做出最有利的长期决策。而如果一个人只在乎眼前的利益，他得到的最终将是短暂的幸福。

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