新股音讯 | 百菲乳业递表港交所 深耕中国水牛乳成品领域 市场份额超30%

新股音讯 | 百菲乳业递表港交所 深耕中国水牛乳成品领域 市场份额超30%．

V赢财经得悉，据港交所7月22日表露，广西百菲乳业股分有限公司(简称：百菲乳业)向港交所主板递交上市申请，广发证券为其独家保荐人。

公司简介

招股书显示，百菲乳业是一家水牛乳成品公司，战略性地专注于水牛乳成品领域，是中国首批就水牛乳成品实现从上游育种及乳成品开发到进步前辈加工及全渠道贩卖的整个价值链一体化运营的公司之一。

公司已经成立以百菲酪为主导，并以醇菲及百小菲为辅的差异化品牌组合，涵盖五大焦点品类：灭菌乳、调制乳、巴氏杀菌乳、含乳饮料及发酵乳，以水牛乳成品为各种另外首要产品。

焦点品牌百菲酪维持周全的市场结构，并已经在消费者中成立了壮大的品牌承认度。高端品牌醇菲针对高端市场，其旗舰产品为“4.3克克拉梦幻盖水牛纯牛奶”，而高性价比品牌百小菲则有用实现对群众市场的普遍笼盖。

按照弗若斯特沙利文的资料，按2025年中国液态水牛乳零售额计算，公司的焦点品牌百菲酪在中国水牛乳成品行业排名第一，市场份额为30.1%。

公司已经成立一个横跨线上及线下渠道的天下性全渠道贩卖及经销网络，可以或许普遍笼盖中国的首要零售业态。于往绩记实时代，首要透过线下经销商；线上经销商；线上及线下零售渠道的零售商，包含零食量贩店、电商平台、超市、连锁方便店及高档会员店；及直接面向消费者(或者DTC)渠道(包含线上自营旗舰店和线下企业团购及员工采购支配)贩卖产品。

于往绩记实时代，公司聘任中国的供给商采购原质料，首要包含生水牛乳、生牛乳和乳品原料；包装质料；及物流服务。

2023年、2024年、2025年及截至2026年3月31日止三个月，公司向五大供给商作出的采购额划分占同期总采购额的33.7%、27.8%、25.5%及28.2%。

财务资料

收入

于2023年、2024年、2025年及截至2026年3月31日止三个月，该公司实现收入划分约为10.72亿港元、14.21亿港元、16.14亿港元、4.93亿港元。

利润

于2023年、2024年、2025年及截至2026年3月31日止三个月，该公司年/期内溢利及周全收益总额划分为2.33亿港元、3.1亿港元、2.35亿港元、5717.9万港元。

毛利率

于2023年、 2024年、2025年及截至2026年3月31日止三个月，该公司毛利率划分为36%、39.9%、37.7%、36.7%

行业概览

乳成品教唆用生鲜乳或者乳衍生物作为首要原质料制造以供人类食用的产品。按产品形态，乳成品可大致分为液态奶及干乳成品。

2021年至2025年，中国乳成品市场维持相对于不变的增加，零售额由2021年的人民币6,441亿元增至2025年的人民币6,538亿元，2021年至2025年的复合年增加率为0.4%。

预测将来，中国乳成品市场预计自2026年起恢复不变增加，到2030年将达到人民币7,528亿元，2025年至2030年的复合年增加率约为2.9%。

按产品种别分别，液态奶仍为中国乳成品市场中最大的板块，2025年的市场规模为人民币3,450亿元，占总体市场的50%以上。预测将来，对鲜奶、高卵白牛奶及功效性乳成品日趋增加的需求预计将支持乳成品领域的不变增加。

水牛乳成品指首要以生水牛乳及生牛乳为原料制成的乳成品。一般而言，水牛乳成品与荷斯坦生牛乳混合，此乃因为该混合有助于均衡养分身分及晋升口感，从而更合适消费者偏好。

最近几年来，中国水牛乳成品行业履历了快速增加，零售额从2021年的人民币61亿元增至2025年的人民币85亿元。与荷斯坦生牛乳比拟，生水牛乳供给相对于有限，乃因其出产首要集中在广西、广东及云南等水资源丰硕的南边地区。

2025年，液态水牛乳占中国水牛乳成品总零售额的99%。从2021年到2025年，液态水牛乳的零售额从人民币60亿元增至人民币84亿元，预计到2030年将达到人民币149亿元，自2025年到2030年的复合年增加率为12.0%。2025年，液态水牛乳在中国总体液态奶市场的浸透率为2.4%。

比拟之下，按照经合组织–粮农组织公布的数据，液态水牛乳约占全世界液态奶市场的15%。中国相对于较低的浸透率评释水牛乳成品市场仍有进一步成长的潜力。预测将来，跟着消费者意识的不断提高及水牛乳运用场景的扩展，预计到2030年浸透率将升至3.9%。

于液态水牛乳市场中，常温液态水牛乳为首要产品种别。2025年，常温液态水牛乳的零售额占整个液态水牛乳市场的90.0%。从2021年到2025年，常温液态水牛乳的零售额从人民币57亿元增至人民币76亿元，预计到2030年将达到人民币127亿元。

竞争款式

按2025年液态水牛乳零售额计算，团体在中国水牛乳成品市场排名第一。中国水牛乳成品市场相对于集中。2025年，按液态水牛乳零售额计算，中国前五至公司的市场份额约为66.2%，此中团体的市场份额为31.0%。

董事会及高管资料

公司的董事会由7名董事构成，包含3名执行董事、1名非执行董事及3名自力非执行董事。

股权架构

截至2026年7月14日，吴守允师长教师及吴联侨师长教师连同百菲投资被视为公司的控股股东。吴守允师长教师及吴联侨师长教师为一致举措团体。

一致举措团体有权节制公司股东会上约88.39%投票权的行使：百菲投资直接持有的公司约87.97%股分，而百菲投资由吴守允师长教师及吴联侨师长教师划分拥有约99.59%及0.41%；吴守允师长教师直接持有的公司约0.25%股分；及吴联侨师长教师直接持有的公司约0.17%股分。

中介团队

独家保荐人：广发融资(香港)有限公司

法令参谋：有关香港及美法律王法公法律：贝克•麦坚时状师事件所；有关中法律王法公法律：竞天公诚状师事件所；有关中国网络安全及数据维护法：泰以及泰状师事件所

独家保荐人的法令参谋：有关香港及美法律王法公法律：史密夫斐尔凯迈状师事件所；有关中法律王法公法律：德恒状师事件所

核数师及申报管帐师：国卫管帐师事件所有限公司

行业参谋：弗若斯特沙利文

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