不锈钢：盘面偏强震动，基本面多空交错美联储立场转鹰

【现货】据Mysteel，截至6月17日，无锡宏旺304冷轧价格15200元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格15200元/吨，日环比持平；基差170元/吨，日环比上涨90元/吨。

【原料】短时间特别关注点在印尼镍矿配额年中审批，目前镍矿1.2%市场现实成交在30美金摆布，火法矿因为菲律宾镍矿的冲击，冶炼厂压价心态较强延续回落走势，1.5%市场现实成交小幅回落至71美金左近。国内口岸镍铁库存去库较着，但可畅通高品位资源偏紧，持货商借盘面拉涨之际上调报价，低价资源削减，市场高镍生铁主流报价集中在1160-1170元/镍（舱底含税）。

【供给】供给端稳步恢复，5月产量增长，6月排产小幅下调。据Mysteel统计，2026年5月国内43家不锈钢厂粗钢产量381.63万吨，月环比增长6.92万吨，增幅1.8%，同比增长25.8%；300系205.76万吨，月环比增长9.55万吨，增幅4.9%，同比增长15.3%。6月不锈钢粗钢预计排产360.43万吨，月环比削减5.6%，同比增长9.5%；此中300系排产200.37万吨，月环比削减2.6%，同比增长14.9%。

【库存】上周不锈钢社库转降，近期仓单压力增长。截至6月11日，国内89家样本企业不锈钢社会库存1112.60万吨，周环比降低0.59%，竣事此前持续两周累库态势，300系以及200系库存消化动员为主，400系仍垒库。6月17日上期所不锈钢期货库存93160吨，周环比削减235吨。

【逻辑】

昨日不锈钢盘面保持偏强震动，不锈钢库存趋向好转，且市场对近月控货预期发酵，月差布局快速转为back，动员主力体现强势。宏观方面，昨夜美联储FOMC保持利率在3.5%-3.75%稳定，但会后发布的利率点阵图显示“鹰派”偏向，对折官员展望到本年底美联储将至少有一次25个基点的加息，受此影响会后危害资产总体走弱。镍矿方面，印尼镍矿配额行将面对年中审批，尽管印尼能矿部再度亮相可能在价格优秀的环境下放宽矿发生产配额，但本年印尼强化资源掌控焦点未改，镍矿总体审批节拍可能偏慢。镍矿1.2%市场现实成交30美金摆布，火法矿因为菲律宾镍矿的冲击，冶炼厂压价心态较强延续回落走势。镍铁国内口岸镍铁库存去库较着，但可畅通高品位资源偏紧，钢厂询盘增长，但现实成交还没有放量，高镍生铁议价区间小幅上移至1150-1170元/镍，市场等待新一轮成交落地。铬矿价格弱势下探，产量上升趋向，铬矿价格松动使患上铬不二价格支撑转弱。5月钢厂产量新高，后续部门钢厂检验供给压力稍缓，但6月排产仍保持相对于高位。淡季刚需主导下游接单乏力，国内下游终端总体动工低迷，地产以及传统制造业连续疲软，真实购置力不足，海外需求韧性尚可。上周不锈钢社库转降，但期仓单连续增长。

整体上，宏观方面美国加息预期再起或者有必然施压，钢厂供应增量预期但产量仍保持高位，需求疲弱终端承接不足，库存压力稍有和缓，短时间多空交错主力已经经冲破然而进一步上涨驱动仍相对于受限，预计价格保持震动偏强，主力参考14600-15400运行，短线区间操纵为主。

【操纵建议】主力参考14600-15400操纵

【短时间观点】偏强震动

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