钢材：钢材供需面保持淡季特性 钢价偏弱震动

【现货】

盘面走弱，现货持稳，基差被动走强。唐山钢坯维稳至3030元/吨。上海罗纹维稳在3040元/吨，10月罗纹基差-45元；热卷价格维稳在3320元每一吨，10月合约热卷基差29元/吨。

【成本以及利润】

铁矿库存偏高，叠加发运高位，铁矿由强转弱，但近期海运费上涨，短时间影响铁矿低位走强；焦煤低库存对价格有支撑。原料端供需面，铁矿弱双焦强，并不共振。钢材内需偏弱，向上弹性首要特别关注间接出口以及直接出口，近期出口定单一般，并不支持钢厂利润走扩。

【供给】

上半年产量同比降低0.5%，6月产量峰值，7月产量环比下跌。截止7月24日数据，铁水产量-1.5至237.7万吨；五大材产量环比+11.6至837.6万吨，罗纹钢+4.6吨至201.44万吨；热卷产量+4.54万吨至302.02万吨。本周数据铁水减产，五大材有增产征象。

【需求】

本年钢厂需求同比降低，此中建筑业需乞降制造业需求K型分解；出口以及内需也呈现分解征象。环比看五大材表需处于淡季程度。本周表需保持偏低程度。五大材表需-19.67万吨至824万吨，此中罗纹表需-8.22万吨至196.22万吨；热卷-2.78万吨至199.22万吨。本年上半年建筑业需求继续下滑，制造业需求同比增加对冲部门建筑需求减量，钢材直接出口基本持平。总需求仍然是同比降低状况。预测下半年，内需增量预期不大，增量首要是直接出口以及间接出口方面。斟酌制造业需求占比涣散，对总需求进献弹性不大，需求端缺少弹性预期。

【库存】

7月钢厂减产，影响库存在淡季累库有所频频，本期钢材库存累库，五大材库存+13.4万吨至1629.41万吨。此中罗纹+5万吨至697.7万吨；热卷+2.8万吨至438.55万吨。

【观点】

本周数据显示，铁水环比降低，但制品材产量有所增加，表需下跌，库存有阶段性去库后，本周转为累库。钢材保持淡季特性，在连续减产后，制品材有提早复产迹象，吨钢利润难以向上修复。原料端铁矿库存持平走势，焦煤库存延续去库，短时间原料端并未走差。预计价格将延续区间震动走势。罗纹以及热卷划分特别关注3050以及3280左近支撑。

【操纵建议】张望

【短时间观点】区间震动，短时间价格在区间下沿波动

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