期货交易中的“规则”——期货交易与现货交易的区别

实践中，一些非法期货交易场所往往标榜自己组织的交易是“现货交易”，那么现货市场和期货市场有什么区别呢？事实上，现货市场与期货市场有着本质的不同。

现货市场是以生产和流通为目的的商品交换场所，其参与者一般是具有现货背景的个人、企业或其他组织。期货市场是在现货市场基础上发展起来的衍生市场。期货交易具有价格发现和套期保值的功能。它是企业规避现货交易价格风险的工具，也是让众多以赚取买卖差价为动机的投机者参与交易的投资工具。期货交易的参与者，除了与交易品种相关的现货企业，还有大量的公众投资者。

由于现货市场和期货市场的功能、定位和参与者不同，国家对现货市场和期货市场的监管要求也不同。如果一些现货市场脱离其现货市场的本质和功能，进行所谓的盲目创新，很可能会在非法期货交易中误入歧途。

从已经发生的案例来看，一些现货交易场所之所以构成非法期货交易，主要是因为在创新时简单套用了期货交易机制。虽然先进的交易技术和手段既可以服务于现货市场，也可以服务于期货市场，但是如果现货市场完全套用期货市场的交易方式，那么现货市场也将成为公众参与的具有金融产品性质的金融市场，现货交易将成为公众投资者可以广泛参与的金融投资工具。这样的市场如果没有明确的监管部门和法规，可能会出现操纵市场、欺骗投资者等违背公正原则的情况，投资者的资金安全和投资利益得不到有效保障，也会导致市场秩序混乱，隐含巨大的市场风险。

为贯彻落实《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38号)，进一步明确政策界限、措施和工作要求，国务院办公厅印发了《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(国办发〔2012〕37号)，对纳入清理整顿范围的大宗商品远期交易和其他标准化合同交易作出了明确规定。它是指大宗商品标准化合约的电子化集中。其他标准化合约，包括带有证券、利率、汇率、指数、碳排放权、排放权等的标准化合约。这意味着在真实的现货交易场所，其组织的交易必须是以买卖实物为目的的！

为了帮助读者更好地理解和判断现货和期货，现将现货和期货交易的区别总结如下：

交易目的不同：现货交易是转移商品所有权；期货交易的目的是风险管理，包括套期保值和价格发现。

交易方式不同：现货交易是买卖双方一对一的交易；期货交易是交易所组织的集中竞价和清算交易。

交易对象不同：现货交易是实物商品或金融商品的买卖，通常是全资金交易；期货交易是在未来特定时间交割商品的标准化合约，采用保证金交易。

交易的参与者不同：现货交易的参与者主要是商品的生产者、消费者和交易者；除了期货交易，还有投机者。投机者是价格风险承担者，为市场提供流动性。

监管要求不同：现货交易是一对一的交易，所以风险低，监管要求低；期货交易是不特定多数人进行的集中交易，因为有投机者的参与，影响价格变化的因素很多。由此，期货交易具有很强的金融属性和很高的风险，在世界各国和地区都受到严格的监管。而且，除了监管机构对期货市场的严格监管外，期货交易所还被其会员授权进行市场自律，以维护市场秩序和市场的正常运行。

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