期货交易的类型

根据交易者交易目的的不同，期货交易行为可以分为套期保值、投机和套利三大类。下面介绍这三种期货交易。

1.套期保值：是指买入(卖出)与现货市场数量相同但交易方向相反的期货合约，以通过在未来某个时间卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

最基本的套期保值类型可以分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约，以防止现货价格上涨造成损失的行为；卖出套期保值是指通过期货市场卖出期货合约，以防止现货价格下跌造成损失的行为。

套期保值是期货市场的动力。无论是农产品期货市场，还是金属、能源期货市场，它的出现都是由于生产经营过程中现货价格剧烈波动并带来风险时，买卖远期合约的自发交易行为。远期合约的交易机制不断完善，如规范合约、引入套期保值机制、建立保证金制度等，从而形成了现代期货交易。企业通过期货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。可以说，没有套期保值，期货市场就不是期货市场。

2.投机：期货和证券交易中使用“投机”一词。它不是一个贬义词，而是一个中性词。是指对市场进行判断，抓住机会，利用市场上的差价来获利的交易行为。投机者可以“卖空”或“买进”。投机的目的很直接——就是从差价中获取利润。但是投机有风险。

根据持有期货合约的时间，投机可分为三类：第一类是长期投机者。在买入或卖出期货合约后，这些交易者通常会持有合约数天、数周甚至数月，然后在价格对他们有利时进行对冲；第二种是短线交易者，一般在当天或某个交易区间买卖期货合约，持仓不过夜；第三类是小逐利者，也称为“抢帽者”。他们的技巧是利用微小的价格变化来小赚一笔，他们可以在一天内进行多轮买卖交易。

投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运行的保障。

3.点差：是指同时买卖两个不同的期货合约。交易员买入他们认为“便宜”的合约，同时卖出那些“高价”的合约，以便从两个合约价格之间的变化关系中获利。在套利中，交易者关注的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。

一般来说，套利可以分为三类：跨期套利、跨市场套利和跨商品套利。

跨期套利是最常见的一种套利交易。它通过套期保值，在同一种商品不同交割月份的正常价差发生异常变化时获利。可以分为熊价差套利和熊套利两种形式。比如，交易所在进行金属牛价差时，买入近月交割月份的金属合约，卖出远期交割月份的金属合约，希望近月合约的价格涨幅大于远期合约。熊市套利则是卖出短期交割月合约，买入长期交割月合约，期望长期合约的价格跌幅小于短期合约。