影响期货价格的因素

影响期货价格的因素很多，不同商品的供求关系和价格的影响因素都不一样。在这里，我们不能列出所有的因素，而只是指出一些比较重要的因素。一般来说，一些宏观因素对各种商品的期货价格有一定的影响，而影响不同商品价格的微观因素是不同的。所以这里主要分析一些宏观因素。

1.政治局势

期货市场对政治局势非常敏感，各种政治事件往往会对大宗商品的长期价格产生重要影响。一般来说，政治局势的恶化，如政权更迭、罢工、国内政局动荡、国际争端、战争等。会破坏正常的经济运行秩序，造成社会生产的下降和许多商品期货价格的上涨。政局不稳还会让人们预期政局会恶化，从而使人们产生恐慌情绪，使商品期货价格上涨。当然，改善政治局势的事件会产生相反的效果。

2.经济形势

一般来说，一个国家的经济状况总是时好时坏，通常表现出周期性。当经济形势处于上升繁荣阶段，就业率和人民收入水平不断提高时，人们的消费需求和投资需求也会迅速增加。当然，这期间产量也会增加，但通常没有需求增加的快。因此，一般价格水平或通货膨胀率会提高，这意味着一般商品期货的价格也会上涨。相反，在经济收缩和萧条阶段，社会生产会下降，但需求会以更快的速度下降。所以通胀也可能下降，部分商品的现货和期货价格可能下降。需要指出的是，当今世界，一个国家的经济状况会受到其他国家经济状况的很大影响。因此，分析师还需要关注整个世界的经济形势。

3.货币市场形势

货币市场的情况与整个经济形势密切相关，但也有一定的特殊性。一国货币市场的情况集中表现在利率和汇率的变化上。一般来说，利率的提高会增加储存实物商品的机会成本，减少社会对商品的需求，因此通常会拉低商品的长期价格。相反，降低利率会降低储存实物商品的机会成本，增加社会对商品的总需求，因此商品期货价格通常会上涨。需要指出的是，这里所说的利率的提高或降低是基于实际利率水平，所谓的实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。汇率的变动对一国的进出口有着重要的影响。一国货币相对于其他国家货币的贬值会减少其进口，增加其出口。相反，中国货币的相对升值将增加其进口，减少其走出去。汇率进口或出口占供给或需求的比重大，对商品期货价格尤为重要。

4.经济政策

政府针对经济形势采取的各种经济政策都会对商品期货价格产生重要影响。政府采取的宽松货币政策，即增加货币供应量，会降低利率，提高经济活动水平，从而抬高一般商品期货价格。紧缩的货币政策，即减少货币供应量，会提高利率，抑制通货膨胀，降低一般商品贷款的价格。财政政策方面，增加政府支出，减少税收，会增加需求，推动物价上涨；减少政府支出和增加税收将减少需求，推动价格下降。当然，政府不仅通过宏观政策影响大的经济环境，还通过微观政策影响某些商品的供求及其价格，如政府库存的调整，对某些行业的扶持或抑制，甚至直接的生产、流通和价格枢纽。政府反对贸易关系的贸易政策

当然，以上因素只是影响商品价格的所有因素中的一部分。除了一些影响商品供求的实际因素外，人们的预期和投机心理对商品期货价格也有重要影响，而这种心理因素的影响是最难以捉摸的。

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