如何从“景气度”视角找到投资的更优解？

最近，经常看到一些报告，讲到要“跟踪景气度”“做高景气投资”。

然而查询“景气度”的概念，还没有形成统一的解释，不太好琢磨。

所以，如果你也好奇如何做“景气度”投资，不妨看看今天的文章，我们一起来探讨如何从“景气度”的视角找到投资的更优解。

什么是景气度？

“景气度”，一般指的是宏观经济或者行业的繁荣程度。

比如，对于兴旺繁荣、符合政策趋势、有一定的发展红利和发展空间的行业，我们会认为它具有较高的景气度。

举个例子~

2021年，我国的Nature论文指数位列国际第二，PCT国际发明专利申请量位列全球第一。

前者指的是我国各高校、科研院所在国际上最具影响力的研究型学术期刊上发表论文数量；后者指的是通过《专利合作条约》(PCT)途径提交的国际专利申请量。

这二者证明了，我国正处于从劳动力红利向研发红利过渡的阶段。

这些红利，促进了这段时间很火的机器人、芯片等等高科技行业的发展。

仔细想想这些行业，就很符合上面说的“符合政策趋势、有一定的发展红利和发展空间”。

所以我们会觉得他们的景气度相对较高。

具体而言，衡量景气度的角度，一般包括：

1. 自身的盈利指标，比如营业收入和净利润增速、净资产收益率等。

2.外部的环境变化，比如扶持补贴政策、科技发展带来的业务革新机会等。

有些投资者，会先选出一些高景气行业，再在行业内寻找有哪些企业具有一定的成长潜力。

怎么看待景气度投资？

每当阅读高景气行业的报告时，都感觉自己的投资要准备在风口上飞起来了~

然而，做好景气度投资，绝对不仅仅是发现某个行业有广阔空间这么简单。

最重要的原因是，景气度是动态变化的，往往伴随着高估值、高波动。

景气度并不是一成不变的，如果发生了政策变更、红利消退等事件，可能会导致行业整体景气度的变化，或是景气度在不同的赛道间分化。

而且，对于增长快速、成长性好的行业，一般市场都会给出较高的估值，比较难用较低的价格买到最优秀的公司。

所以，我们作为个人投资者，要做好景气度投资，也需要下苦功夫，比如，深刻地了解各类行业指标、从微观数据里前瞻发现供需格局的变化、找到值得投资的个股。

在投入大量精力之外，还要分析哪些资讯是市场的“噪音”，并且估计当前的价格买入是否合理。

因此，基长还是比较推荐以基金的方式参与“景气度”的投资，把这个课题交给专业的基金管理团队。

在选择适合自己的基金后，就可以等着基金经理通过自身的研究框架和知识储备，做产业链上下游公司的调研，沿着产业投资的思路做贴近企业家的投资了。

一般而言，基金经理在选择了潜在的行业和标的后，都会用一段时间做专注的研究跟踪和投资决策，在知识沉淀和精力投入上，相较普通投资者会更有优势。