如何降低情绪化对基金投资的影响？

一直以来很多投资者认为，只要对投资标的进行了深入研究、掌握投资技巧，就一定可以百战百胜，事实上这并不全面，更多时候能够影响投资决策的终极因素是投资者的情绪。

就像赛思·卡拉曼说：心理因素是控制投资者行为的主导因素。在决定证券价格方面，心理因素和基本价值同样重要，甚至更为重要。

而很多时候，投资者的投资收益不理想，也是因为太过受情绪影响，追求短期的心理愉悦，而做出很多非理性的决策。

哪些情绪影响我们的投资？

贪婪

数据统计，85%的个人投资者在牛市中损失超过30%的财富。

美国著名投资人、橡树资本CEO霍华德·马克斯曾在《周期》一书中他把一个完整的牛市分为如下三个阶段：

第一阶段，只有少数特别有洞察力的人相信，基本面情况将会好转。

第二阶段，大多数人都认识到，基本面情况确实好转了。

第三阶段，每个人都得出结论，基本面情况将会变得更好，而且永远只会更好。

用“后视镜”视角来看，牛市第一阶段是最应该入场的时机，但普通人常常因为胆识不够错过这一阶段。事实上，多数人到了牛市的第二阶段还能“抗住诱惑”。但到了第三阶段，他们看到股价涨了2倍、3倍，周围的朋友都赚了大钱了，就会放弃抵抗，向牛市“投降”。

当市场的乐观情绪放大了投资者的贪婪时，大部分人涌入市场，市场上只有人买进，没有人卖出，此时，最后一个“牛市投降者”的买入价就成了最高价，而市场则会停止上涨，开始反转下跌。

恐惧

当市场连续下跌，优质的股票、基金变得更便宜时，却无人问津。比如从近期的基金发行数据也能感受到基民的恐慌情绪。

刚刚过去的2月份，新发行的基金份额只有311亿份。你知道这个数字意味着什么吗？这是2019年8月以来，该数据首次低于1000亿份。在2020年7月，新基金发行7982亿份，2021年1月，新基金发行5665亿份。完全不在一个量级。上次这种场面，还要追溯到2018年的7月，也就是在上一轮的大熊市里。

行情震荡回调，市场情绪反馈萎靡，但恰恰此时也更可能出现更多高性价比的投资机会，但投资者此时总是更加悲观，担心市场会跌得更多，不敢入场，往往错过底部布局时机。

嗔怒

“果然卖对了！牛市结束了！中国股市就是坑人的！”

“跌吧跌吧，崩盘吧！可恶的XX党！”

“怎么不跌了？他**你倒是跌啊，老子一卖你就涨！”

从基金吧里我们也可窥见基民的愤怒情绪，但上涨的时候就把基金经理当作永远的神，下跌时就无情踩踏，都是不理性的行为。理性分析上涨、下跌的真正原因，才能让我们的投资之路走得更远。

如何降低情绪化对基金投资的影响？

那在交易中，如何避免情绪的影响呢？可以从建立合理收益预期、设好止盈止损点以及做好仓位管理三个方面入手。

第一：做好收益预期管理

很多时候我们的心理落差主要源于没有正确认识基金投资的业绩，设置了过高的心理预期。前两年基金赚钱效应显著，很多投资者抱着“买到就是赚到”的心态纷纷跑步入场。但是去年以来，市场波动较大，这让不少高位入市的投资者无所适从。我们的投资收益预期也不是一成不变的，需要根据每年宏观、行业情况，动态调整。

比如今年，资本市场最核心的词语是分化，不仅行业之间分化，同一个行业上下游、细分行业不同赛道之间都有较大分化。年初以来，在经济盈利增速放缓、美联储加息预期、叠加疫情反复等因素，市场风格相较2021年再次极致分化。

全年来看，可能是前高后低的行情，可能是区间震荡的行情，但从今年前两个月的投资体验来看，今年可能并不是一个全年启动的牛市，建议大家合理降低收益预期！

第二：设好合理的止盈止损点

“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。买入相对而言比较简单，但卖出似乎就有点难度了。基金亏了卖出有点不甘心；涨了，卖出又怕错过了接下来上涨的盈利。

很多时候我们情绪波动过大，主要是上涨时没有及时止盈，结果收益昙花一现，而对质地不好的基金没有及时卖出，导致亏损越来越大。

所以，合理的止盈、止损点的设置就很有必要，做到收益及时落袋为安，亏损及时止损。

第三：仓位管理

在市场震荡中，抓不住风口固然是一个问题，但还有一个问题更加值得注意那就是——空仓的基民很苦恼，怕现在不入场，有些板块会“一骑绝尘”，失去补票上车机会；又担心买早了，或冲进去就接盘。满仓的基民却很焦虑。现在是卖呢，还是不卖？大多数人都会被盘面裹挟。特别是现在持续的拉锯战、叠加多变的市场风格，更是放大了投资者的心理挣扎。实际上这背后浮现的是基金的仓位管理的问题。

投资路上，我们没法控制市场走向、控制股票价格，但我们可以控制仓位，买多少或者卖多少，仓位控制是我们抵御市场风险的手段之一。基金投资的仓位管理因人而异，几乎每个人的仓位都是不同的，不同人对于仓位有不同的理解。

一般而言，大盘如果处于市场低位，上涨空间巨大，可以重仓持有。如果涨幅过大、处于相对高位震荡阶段，可以保持半仓仓位。如果大盘开始调整向下，则可以降低到一两成的仓位。低点重仓、中点半仓、高点轻仓是基金投资的关键参考指标。