如果市场继续跌 还适合买基金吗？

每到震荡市场或者下行市场，大家总会很焦虑，持有基金的人总要问什么时候能止跌反弹，还没买的人总是觉得还会继续跌，市场远没有到底。可心里没把握，就真的不能愉快地买基金了吗？

1、指数跌了，基金也一定会跌吗？

很多人会认为，基金会随着指数同涨同跌，因此指数跌了基金的净值也会下降，这时买入就可以买到比现在更低的价格。

这种逻辑看似合理，但忽略了一个至关重要的问题：指数下跌，基金就一定会下跌吗？

我们分别选取了中证主动股基指数、中证偏股混合基金指数以及一些市场相关的主要指数，按最近(2021.6.25-2021.11.24)二者每月的收益率表现测算“相关性”，可得到以下可决系数：数据来源：choice，中欧基金整理

可决系数指的是二者的拟合程度，即相关性。该指标的取值范围在0到1之间，越接近1说明二者相关性越高。从上图可以非常清晰的看出，该系数小于0.2的比比皆是，可见相关性很低，也就是说中证主动股基指数和中证偏股混合基金指数未必就会跟着市场这些指数涨跌。因此有可能我们眼看着某个指数跌了，结果自己关注的基金反而还涨了！

那么如果我们把时间周期拉长，会不会相关性就高了呢？我们能否找到一个相关性最高的指数进行参考呢？

同样是这些指数，按过去三年(2018.11.25-2021.11.24)二者每月收益率表现测算可决系数，又能得到以下数据：数据来源：choice，中欧基金整理

我们发现，相关性似乎比之前高了许多，但测算时间段不同(近六个月vs近三年)，相关性高的指数也完全不同。由于这是一个动态变化的过程，因此我们无法判断当前基金到底和哪个指数相关性更高。

2、如果没在最低位买入的话，真的就亏了很多吗？

很多基民认为，买基金就要买在最低位，买高了就亏了。这其实就是大家所忽略的另一个重要问题：有没有买在最低位，对收益的影响并没有想象的那么大！

我们统计了一下中证股基指数和中证偏股混合基金指数过去1年、3年、5年的最大回撤数据：数据来源：choice，中欧基金整理

表中数据显示，过去五年，两个指数从最高点下跌到最低点的幅度均在30%左右。

假设我们在回撤到一半即-15%的时候一次性买入，对比在最低位时一次性买入，五年来收益率也仅相差15%。而如果我们在回撤到-15%时买入一笔，后续每下跌5%再加仓首次投入金额的10%，那么相比于在最低位时一次性买入的收益率缩小至12%。而且，相比要在最低位一次性买入择时准确，前者只要做到“高不买低不卖”就能够达成，孰优孰劣显而易见。

3、做决定前，不妨回答一下这三个问题

理想很丰满，现实很骨感。经过之前的分析，我们会发现那些看似合情合理的结论都并不绝对，那到底还要不要“先等等再买入”呢？如果你正在纠结，不妨问自己三个问题：

在你自己看来，还有多少下跌空间/再跌多少你就会买入？

如果没有跌到这个程度，你会买入吗？

如果没有下跌反而上涨了，你还会买入吗？

三个问题看似简单，但每一个问题都会让我们更了解自己的需求，从而对症下药解决自己之前没意识到的痛点和误区，找到更适合判断自己是否应该买卖基金的依据。

绝大多数的 “再等等吧，后面可能还会跌”一类的想法，其实大概率是我们感性思考的结果，学会自我调整，用理性代替感性做投资判断，或许是对自己的基金投资更负责任的方式。