港股各大机构最新研报（2025/5/20）

一、大摩：上调太古地产（01972.HK）及领展房产基金（00823.HK）目标价

摩根士丹利发布研报称，下调对太古地产（01972.HK）今明两年盈利预测16%至27%，反映对公司去年业绩后最新的零售销售、租金和出租率假设。同时将每股股息预测上调6%至10%，反映中期单位数的渐进式股息增长，得到核心投资物业组合、非核心资产处置及中国发展项目销售收益的现金流支持。该行把太古地产目标价由16港元上调至18港元，为2025年资产净值折让55%，低于长期历史平均值一个标准差，因该行认为办公室市场仍存在供需失衡。

二、建银国际：网易-S（09999.HK）重拾动能 升目标价至226.2港元

建银国际发布研报称，将网易-S（09999.HK）目标价从184.6港元升至226.2港元；网易（NTES.US）目标价由118.3美元上调至145美元，此基于17倍2025年预计市盈率，较网易五年平均值高出0.25个标准差，此前为15倍，因考虑到传统游戏韧性及网易品牌全球曝光度提升所带来的增长可见度增强。维持“跑赢大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为196.48港元。浦银国际最新一份研报给予网易-S买入评级，目标价210港元。

三、星展发布研报称，由于消费者情绪疲弱及贸易紧张局势持续，新秀丽（01910.HK）今年上半年的收入趋向同比中单位数倒退

星展发布研报称，由于消费者情绪疲弱及贸易紧张局势持续，新秀丽（01910.HK）今年上半年的收入趋向同比中单位数倒退。由于基数较低，加上旅游旺季来临，旅游业势头较强，因此盈利料会持续回升。由于估值不高，有估值重评潜力及中期前景可期，该行维持该股“买入”评级，但由于集团上半年表现放缓，下调今明两年盈测分别26%至31%，以预测今年市盈率15倍维持不变计，目标价由31.21港元削至21.43港元。另外，该行提到，新秀丽或于下半年在美国进行双重上市，一旦落实将可提升股票交易流通性、估值及接触全球投资者的机会。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为25.5港元。浙商证券最新一份研报给予新秀丽买入评级。

四、里昂：升统一企业中国（00220.HK）目标价至10.3港元 对利润扩张有信心

里昂发布研报称，对统一企业中国（00220.HK）的增长和利润扩张更有信心，认为其通过特色口味和尺寸提供差异化产品的策略有效。而且随着集团“合作伙伴模式”在低线地区有良好推展，其在低线城市的渗透率持续上升。该行表示，统一企业中国的销售额持续强劲增长，将集团目标价由9.3港元上调至10.3港元，维持”跑赢大市”评级。投行对该股的评级以跑赢行业（OUTPERFORM）为主，近90天内共有3家投行给出跑赢行业（OUTPERFORM）评级，近90天的目标均价为10.66港元。中金公司最新一份研报给予统一企业中国跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价10.5港元。

五、花旗：重申耐世特（01316.HK）“买入”评级 升目标价至8港元

花旗发布研报称，将耐世特（01316.HK）2025至26年盈利预测均上调6%，并将目标价由4.2港元上调至8港元，基于0.7倍本益成长比（PEG）。该行考虑到耐世特今年首季订单量同比升60%，势头强劲，以及受电子机械制动（EMB）及线控制动产品订单的支持，收入增长符合预期，而美国关税的影响亦低于预期。该行预计公司2025至27年的净利润年均复合增长率为29%，加上集团盈利恢复势头强劲，认为应提升估值；重申“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为7.05港元。天风证券最新一份研报给予耐世特买入评级，目标价6.97港元。

六、高盛：升舜宇光学科技（02382.HK）目标价至83.1港元 上调盈测

高盛发布研报称，舜宇光学科技（02382.HK）的手机镜头出货量同比增长1%，相机模组出货量跌14%，车用镜头升29%，首四个月的出货量分别达到该行此前对上半年预测的65%、73%及58%。该行维持集团“中性”评级，目标价由79.9港元升至83.1港元。该行计及最新出货量后，将舜宇光学2025至27年的盈利测分别上调4%、3%及3%。由于产品组合转向利润较高的车用镜头，因此调升集团2025至27年的毛利率预测0.4、0.2及0.2个百分点。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有11家投行给出买入评级，近90天的目标均价为99.84港元。中金公司最新一份研报给予舜宇光学科技跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价99.2港元。

（V财经网编辑：书瑶）