美股新股前瞻｜C&K集团：营收不足7000万 市场愿意为垂直整合珍珠生态“买单”吗？

美股新股前瞻｜C&K集团：营收不足7000万 市场愿意为垂直整合珍珠生态“买单”吗？

戴安娜公主曾经说过：“如果一个女人只有一个珠宝，她一定是珍珠。”电影和电视IP，名人效果以及珍珠珠宝设计的复兴等因素稳步提高了珍珠珠宝的普及。

根据Bergers的咨询数据，全球淡水珍珠市场将在2024年达到1,200亿美元，到2031年，每年的总增长率为8.6％，至1,915亿美元。

珍珠市场正在蓬勃发展，因此当然有些球员进入了资本市场。

6月2日，Sanjia Jewelry Group Co.Ltd。CK Group Limited（以下称为“ CK Group”）已向美国证券提交了招股说明书交易委员会（SEC），并申请了美国NASDAQ IPOS的名单。该公司计划通过发行150万股股票在每股4-5美元之间筹集700万美元。根据拟议范围内的中价价格，CK集团的市场价值达到7,900万美元。

珍珠的收入下降了21％

关于性能差药物的公共信息表明，CK集团成立于2016年，总部位于香港。这是亚太地区领先的珍珠珠宝设计和卖家。凭借“继承东方美学和重塑珍珠价值”的核心概念，该公司基于香港全球珍珠贸易中心的战略地位，建立了完整的工业连锁布局。该公司服务的主要市场是香港，美国，日本，澳大利亚和欧洲。我们提供1,000多种款式的珍珠和成品珠宝产品。根据该招股说明书的数据，该公司的Pearl产品销售额占2024年香港大块珍珠市场份额的18.7％，高端定制业务回购率达到45％。

从绩效来看，CK Group的收入和净收入都显示出下降趋势。从2023年到2024年（以下称为报告期），该公司的收入为7550万元（单位：HKD，与下面相同），比上一年下降12％。净收入为152057万元人民币和14.291亿元人民币，比上一年下降7.7％。

关于收入下降，该公司表示，这主要是由于批量销售的大幅下降，比上一年下降了1,066.30港元，比上一年有24％。在此期间，批量珍珠收入份额从58.2％降至49.8％。但是，完成珠宝的销售额同比增长了1.9609亿元（6％），收入份额从41.8％上升到50.2％。

根据V财经网的数据，珍珠市场的总价格在2024年下跌，而珍珠价格上涨了2023年的价格上涨。但是，高质量珍珠的价格保持稳定。大溪地珍珠的价格同比上涨约40％。

根据市场条件，CK组的散装珍珠的收入一直在下降，这与温和的珍珠消费相符。

从长远来看，该行业通常认为，市场已经告别了“疯狂的时期”，珍珠价格已经达到相对正常的水平，而珍珠消费量逐渐恢复了合理性。该公司的大量珍珠如何突破新的增长？

在区域上，香港和美国是公司的销售重点，两者贡献了其收入的50％以上。在此期间，香港的销售分别占30.9％和31.5％。美国的销售分别占27％和21％，表明“北美市场爆炸性增长”的特征。

此外，CK Group是典型的B2B业务模型，在全球许多地方的客户，包括批发商，珠宝制造商，独立设计师和零售卖家。在此期间，该公司通过批发渠道产生的收入占总收入的82.1％和95％。通过零售渠道产生的销售收入分别为17.9％和5.0％。

值得注意的是，CK组的严重症状依赖大型客户。 2024年，该公司的三个主要客户捐赠了约73％，总收入为27.4684亿元，分别为127.131亿元和851.49亿元，占总收入的41％，19％和13％的总收入。在同一时期，大客户占公司总应收账款总额的94％。

珍珠可以继续“福利神话”吗？ 2023年是珍珠快速起飞的一年。 Douyin平台上的珍珠珠宝销售额超过100亿元人民币，同比增长173.43％，而TAOBAO和TMALL平台销售额为69亿元人民币，同比增长40％。

珍珠销售的高增长也与价格突然上涨并不分开。另一方面，由于需求量很高和货物供应，价格自然上涨。

同时，核污染危机导致日本成为核泄漏影响下珍珠的主要生产国。日本在2022年的珍珠产量仅为13.2吨，比201下降40％。

名人暴露刺激了需求的增加，生产能力差的珍珠价格上涨，现场流媒体接管了消费者的需求，从而为珍珠创造了“丰富的神话”。

珍珠的“富裕神话”将来会继续吗？要回答这个问题，首先，您必须拉直珍珠市场的当前转型逻辑。

2023年，淡水珍珠的价格通常上涨了30％-50％，一些热卖家型号增加了80％，但在2024年，市场恢复了珍珠繁荣后的合理性。 20％-30％。这种区别检查了工业链从规模扩展到价值升级的转换逻辑。

目前，珍珠市场高度分散，没有出现声音的主要品牌，但是品牌和高端仍然是主要方向。此外，未来的市场发展趋势与产品格式和投资组合多元化是不可分割的。主流珍珠美学仍然是圆形的，但是巴洛克式和其他外星珍珠在社交媒体上的普及持续增长。珍珠珠宝也可以与更多的金属材料结合使用，以改变珍珠珠宝的单一样式。

为了适应该行业的发展，了解CK集团的筹款目标是很自然的。该公司计划使用其50％的资金来升级其品牌，在纽约和巴黎建立品牌展览会，并签署国际设计师。该资金中有30％用于加强供应链，该供应链投资于日本Mie县的珍珠农场，被困在高质量的红珍珠供应中。该资金的15％是数字建造的。开发AR虚拟试验和区块链可追溯性系统。 5％的资金用于补充营运资金。

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