英国央行今晚按下暂停键，但处境比美联储更尴尬

英国央行今晚按下暂停键，但处境比美联储更尴尬

美联储决议之后，英格兰银行今晚将像往常一样出现。市场预计将使利率保持在4.25％，但市场也集中在英国方面。预计英格兰银行官员将在上个月的被动决定降低利率后，本周将暂停本周的进一步降低利率。在5月的会议上，英格兰银行决策者进一步分为决策，削弱了投资者对英格兰银行的期望，并加速了降低利率。

但是，最近的数据表明，英国的经济和劳动力市场被税收加息和特朗普的贸易战所淹没，英格兰银行承受着降低进一步利率的压力。市场希望在夏季进一步降低利率一倍。下一个削减税率可能是在八月，也可能在11月再次降低。到今年年底，这两个潜在的利率降低几乎已经被市场完全消费了。

自2025年8月以来，英格兰银行在高通货膨胀和强劲的工资增长中降低了四倍，反映了其“缓慢而谨慎”的立场，反映了其“缓慢而谨慎”的立场，而欧洲央行之间的利益速度降低了（自2025年6月以来，基准率降低了2个百分点），而去年是三倍）。

但是，在制定货币政策决策时需要考虑许多变量。关税可能会影响英国经济（英国4月份的英国经济衰退），中东发生冲突的风险增加，英镑到美元的汇率上升，国内工资增长放缓，雇主削减雇员并赚取26亿英镑。最近的一项商业研究表明，许多公司表示，在接下来的几个月中，它们将使价格更大。

英国通货膨胀于周三宣布，表明CPI在5月份为3.4％，英格兰银行此前曾预计通货膨胀率在9月会加速至3.7％。中央银行声称，诸如能源之类的价格控制引起的通货膨胀的“高峰”是暂时的，2％的目标将达到2027年初，但当局对可能加剧工资需求和价格上涨的“第二轮效应”保持警惕。此外，中东最新情况可能会推动能源价格上涨。换句话说，通货膨胀是否会再次加速存在不确定性。

最新的GDP表明，英国经济在一年半以来的四月每月收缩最大，这转变为先前的增长势头。原因是企业面临特朗普关税的影响。这在某种程度上反映了第一季度的0.7％的增长率下降，当消费者选择在关税生效之前花费大量费用，制造商急于在美国关税生效之前抓住领先优势。

同时，就业市场的弱点加速了，五年来，就业人数最大。也就是说，自工党政府宣布将提高雇主缴纳税款和最低工资标准以来，英国经济已经失去了25万多个工作岗位。工资增长也越来越大于预期，但远高于3％的水平，这与目标通货膨胀率一致。

数据较弱和对降低利率的期望不断提高，对英国政府债券的绩效提高了，在大多数发达国家中的债券表现不佳。英国政府对货币政策的变化最敏感的英国政府的债券收益率在一个月内下降了14个基点，至3.88％。

预计英格兰银行这次不会改变利率，但市场预计委员会的投票可能是“两倍”。但是，如果总体位置在以下位置决议符合预期，则英镑的指导不太明显，因此目前的英镑专注于美元周围环境和中东情况的间接指导。

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