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Evercore:“大美丽法案”将提升微软(MSFT.US)和甲骨文(ORCL.US)现金流 维持“跑赢大盘“评级

2025-07-09 20:33:43 来源:美股投资网

V财经网获悉,Evercore ISI发布研报指出,微软(MSFT.US)和甲骨文(ORCL.US)等软件公司有望从特朗普总统"大美丽法案"的部分条款中获益,实现自由现金流显著提升。基于此,该行维持微软"跑赢大盘"评级,目标价从500美元上调至515美元;同样

V财经网获悉,Evercore ISI发布研报指出,微软(MSFT.US)和甲骨文(ORCL.US)等软件公司有望从特朗普总统"大美丽法案"的部分条款中获益,实现自由现金流显著提升。基于此,该行维持微软"跑赢大盘"评级,目标价从500美元上调至515美元;同样获"跑赢大盘"评级的甲骨文目标价从180美元调升至215美元。

以Kirk Materne为首的Evercore分析师团队指出:"得益于研发支出和资本支出的税收处理优化,该法案可能为盈利软件公司带来隐性自由现金流红利。

Evercore的分析显示,研发投入强度和资本支出水平较高、且当前承担实质性现金税负的企业将获益最大。"据估算,微软自由现金流可能增加110亿美元(合每股1.5美元),甲骨文则有望增加33亿美元(合每股1.12美元)。

Materne补充道:"缴纳现金税的软件公司平均获益约9%,主要源于更优惠的研发税收政策...需注意这些属于税务会计变更而非财务会计调整,主要基于研发税收抵免和奖励性折旧政策的提前兑现。"

该法案包含恢复国内研发费用全额抵扣政策,并对2025至2029年间投入使用的合格资本支出重新实施100%奖励性折旧。

Evercore强调:"净效应相当于2025年研发支出可额外获得80%的现金节税。资本支出方面,自2022年起逐步缩减的奖励性折旧政策将恢复——2025年企业资本支出可100%在首年抵扣,而非原先的40%即时抵扣加60%资产周期分摊。"

微软和甲骨文因其巨额资本支出位列最大受益者。Evercore预估两家公司2025年资本支出将分别达697亿和236亿美元,主要投向人工智能和数据中心建设。

更广泛的影响在于,随着各行业企业普遍享受这些政策红利,Evercore预期整个科技领域尤其是人工智能产业将获得更多投资注入。

标签:美股投资策略 美股实时行情 纳斯达克指数 本文来源:美股投资网责任编辑:美股投资

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