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中金：维持东岳集团目标价11.6港元评级“跑赢行业”

2025-07-14 17:28:51 来源：港股投资网

中金发布研报称，维持东岳集团（00189）2025/2026年净利润预测21.13/26.94亿元人民币，目前股价对应2025/2026年P/E为7.7/6.0x。该行维持目标价11.6港元和“跑赢行业”评级，对应2025/2026年P/E为8.8/6.8x，

中金发布研报称，维持东岳集团（00189）2025/2026年净利润预测21.13/26.94亿元人民币，目前股价对应2025/2026年P/E为7.7/6.0x。该行维持目标价11.6港元和“跑赢行业”评级，对应2025/2026年P/E为8.8/6.8x，较当前股价有14.9%的上行空间。中金主要观点如下：预告1H25归母净利同比增长约150% 公司预告1H25归母净利润增长约150%，对应1H25归母净利润约7.7亿元人民币。根据公司2024年报，公司作出售用途之物业账面价值为1082万元，考虑潜在减值项，经营性业绩基本符合该行的预期。氟聚合物、有机硅价格筑底根据百川盈孚数据，1H25氟聚合物PTFE/PVDF（电池级）/FEP/FKM（二元胶）均价约为4.23/5.34/6.0/6.13万元/吨（YoY-7%/-15.6%/-23.7%/-14.9%）。1H25有机硅DMC市场均价约为1.28万元/吨（YoY-12.4%）。该行认为，氟聚合物、有机硅行业供应端约束较弱，价格持续下行一定程度上对冲了公司制冷剂价格上涨带来的利润弹性。随着“反内卷”政策的深入落实，该行认为，有机硅、氟聚合物供需格局有望得到改善，价格有望筑底回暖。 R22逐步进入需求旺季 R32等三代制冷剂需求端主要跟随新装空调，R22需求端主要来自存量空调维修，随着7-8月份空调使用率提升，维修加氟需求有望得到提振。年初以来R22价格涨幅低于三代制冷剂品种，该行认为，随着维修需求旺季来临，R22价格有望补涨。同时，行业正在加大打击R22非法生产的力度，R22盈利有望随着非法产能出清继续提升。热电联产项目巩固成本优势 2024年10月28日，淄博市生态环境局关于淄博东岳新能源有限公司3×5万千瓦背压机组热电联产项目环境影响报告书受理公示，建设内容为：4×480t/h 高温超高压煤粉锅炉+3×50MW高温超高压背压机+3×60MW发电机及配套辅助设施。该行认为，电厂更新项目有助于公司进一步巩固成本优势。风险提示：制冷剂价格大幅波动，氟聚合物新增项目投产进度不及预期。

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客户对我们的评价

外汇新手投资来自郑州的客户分享评论：

做外汇也有十来年了，经历过很多，也看过很多，深知外汇交易从入门到精通、从频繁爆仓到稳定盈利需要经历太多挫折磨炼。因此看看周边前仆后继的朋友们，实在不忍心看着大家如同我一样在黑暗中摸索太长的时间和花费太多的金钱而并无满意的结果，以至于止步在黎明前最黑暗时刻而不能自拔！于是将这些年交易实战总结下来的一些经验介绍给大家，假如你是个外汇黄金交易的初学者，我想你应该从我下面的赘述中领悟些东西！
外汇交易来自郑州的客户分享评论：

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外汇是唯一一个用汇率代替价格的市场。什么是兑换？外汇交易可能就像在机场商店用 165 美元换取 £100 欧元一样简单。汇率是一英镑 $1.65。那么，汇率为什么不是一美元 £0.6061 英镑呢？其实这是相同的汇率，只不过表述方式不同（这是倒数，或 1 除以 1.65）。答案在于其他货币相对于英镑成本的历史报价惯例。第二次世界大战之前，英镑一直是数个世纪以来的基准货币，即用于判断以及对所有其他货币报价的中央货币。第二次世界大战之后，美元成为基准货币，而大部分其他货币根据一美元能获