黄金市场今日分析：市场交易'新老板'逻辑 ADP收缩助黄金！

黄金市场今日分析：市场交易'新老板'逻辑 ADP收缩助黄金！

昨日行情回顾：国际现货黄金维持区间震荡，盘中触及11月14日以来最高，美联储降息预期上升被地缘政治风险缓解所抵消。 黄金目前报价为4164.66。黄金俄罗斯和乌克兰局势市场基本面概况—— ①美国官员表示，虽然乌克兰原则上同意美国提出的和平协议，但仍有一些条件需要讨论。乌克兰官员表示，乌克兰和美国已就最近在日内瓦讨论的和平协议的核心条款达成一致。 ②泽连斯基先生：与美国的和平计划谈判将继续进行。 ③特朗普：和平协议已接近达成，只剩下一些分歧。美国官员均被指派与俄罗斯和乌克兰进行谈判。 ④ 据报道，泽连斯基总统希望27日与特朗普总统会面，敲定和平协议。

美联储-①米兰：经济需要大幅降息，但货币政策过于紧缩，失业率上升。 ② 贝桑先生透露，特朗普总统很有可能在圣诞节前宣布新的主席候选人。据消息人士透露，哈塞特是从五名候选人中选出的，但有报道称没有最佳候选人。

美国9月零售额环比下降0.2%，低于预期。 9月份PPI符合预期，环比上涨0.3%。

ADP 每周就业报告：在截至2025 年11 月8 日的四周内，私营部门雇主平均每周失去13,500 个工作岗位。

美国经济分析局：2025年第三季度国内生产总值将于12月23日公布。该机构立场摘要黄金协会会员查看：国际现货黄金有“圣诞老人”集会的可能吗？

国际现货黄金今年的大部分涨幅已经实现，但不排除圣诞节前后和年底出现“圣诞老人”反弹的可能性，因为基金经理希望建立可以持有到2026 年的头寸。“圣诞老人”反弹是股市中不时出现的常见现象，尤其是在美国。这就是为什么股市在假期期间甚至可能持续到年底都会表现出色。也许音量很小，但是却非常强劲。这种情况在黄金市场上经常出现，但这只是推动金价的部分因素。

值得注意的是，股市开始显示出一些疲软的迹象。我听到越来越多关于人工智能资本投资和这个重要股票市场部门前景的问题，当然还有政治—— 你提到的有关关税和即将到来的最高法院裁决的问题。

分析师Fawad Razaqzada：鉴于目前的金价水平，我们需要警惕新出现的负面信号。

国际现货黄金即使油价暴跌，我们仍坚守阵地，即使美元和美国国债收益率下跌。市场显然正在为油价进一步下跌做好准备，俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判的乐观情绪日益增强，市场预计对俄罗斯的石油供应限制将被取消。这些预期可能会进一步缓解通胀压力，并为美联储和其他央行提供继续降息的空间。随着市场风险偏好改善，欧洲股市收高，美国股指也再度回升，部分收复前一周的跌势。 黄金美股持续积极走势，美联储发表鸽派言论后上涨支撑。

此前公布的9月份统计数据显示经济疲软迹象。尽管美国9月零售销售小幅增长，但私人就业数据显示就业市场降温，11月消费者信心指数七个月来首次下降，突显了人们对就业市场和整体经济日益增长的担忧。与此同时，由于能源和食品价格上涨，批发通胀统计数据有所改善，通胀形势好坏参半。

原油随着物价暴跌，美元走弱，欧元、英镑、日元等依赖原油进口的货币一下子反弹。较低的收益率也使低收益和零收益资产更具吸引力。从这个角度来看，油价下跌是个好消息。不过，暂时不宜过于乐观。报道称，乌克兰已同意与俄罗斯达成潜在和平协议的框架，但该协议尚未签署，仍需进行广泛谈判。

不过，随着市场地缘政治风险的降低，对黄金的避险需求应该会减少。从这个角度来看，黄金的上涨能持续多久值得怀疑。最近贸易停火的延长和美国政府的重新开放也将抑制对避险资产的需求。从目前金价水平来看，需警惕负面信号的出现。

策略师Rodolphe Bohn：国际现货黄金有证据表明反弹仍在继续，但反弹可能会放缓。

尽管最近出现波动，但由于央行和散户投资者的强劲需求，国际现货黄金仍处于上升轨道。央行和黄金支持继续购买ETF。黄金今年迄今为止表现良好，尽管最近出现了一些波动，但我们对未来几个月的前景仍然持乐观态度黄金。

我们认为，投资者可以通过多元化配置黄金，特别是外汇资产，实现全球资产组合多元化。 黄金具有承受市场剧烈波动压力的能力，并可能进一步升值。 黄金正在经历其历史上最成功的年份之一，今年迄今累计涨幅约为54%。这种非凡的增长主要是由于全球不确定性加剧以及对美元疲软的担忧。

黄金在盘整于4,000 美元附近后似乎已恢复升势，因市场猜测美国政府关门导致的滞后经济数据将支持美联储12 月进一步降息。虽然目前的复苏令人鼓舞，但短期内可能会进一步整合市场。尽管全球市场情绪改善且全球股市上涨，但当前的市场环境仍然提供金价支撑。

预计央行购买计划将继续，但速度会放缓。央行的主要推动力是多元化投资和对冲全球风险。从2022年起，多种因素迫使央行重建储备。此外，美国经济的不确定性增加导致对美元的负面情绪。因此，各国央行能够减少美元敞口并更快地获得美元黄金。央行作为拥有强大长期战略的机构，不太可能很快改变其当前的框架。因此，持续的强劲买盘预计将在黄金建立价格底部并维持高位。

散户投资者的需求将是影响前景的一个因素，尤其是在短期内。 2024年中期以来，ETF需求支撑黄金继续呈现积极趋势。这种投资方式允许投资者无需购买实物资产即可进行投资。黄金黄金导致央行增加准备金的因素同样影响着散户投资者，大大提高了他们的投资兴趣。

还显示经济背景支撑。虽然从直觉上看，黄金价格与美元和美国国债收益率呈负相关，但与股指的正相关却不那么直接。 黄金传统上一直是主要的避险资产，因此往往与股指走势相反。然而，随着股指下跌，市场参与者抛售黄金以管理股票损失，近期金价下跌。

总体而言，国际现货黄金有继续上涨的基础，但未来的增长可能会慢于历史水平。

分析师Vishal Chaturvedi：第一次世界大战即将结束。短期内价格会出现这种趋势吗？

国际现货黄金周二前往美国盘前盘前维护稳定交易交易美联储的鸽派信号促使美联储政策制定者加大了对12 月份降息的押注。目前市场水平在4,135美元附近波动，亚洲交易时段最高触及4,150美元，为一周最高价。

从宏观环境的角度来看，周一的上涨主要是由于12月降息预期的上升所推动的。然而，交易员不愿在周三美国经济数据公布之前建立总体方向头寸，未能吸引买家。今日市场焦点将关注延迟的9 月生产者价格指数和零售销售数据，这些数据可能会影响美联储12 月降息的预期。鉴于乌克兰刚刚同意和平协议，最近的价格上涨国际现货黄金并不是由于地缘政治局势的变化，而是由于人们对美联储将在12 月降息的预期越来越高。国际现货黄金的短期前景仍然向上倾斜。

目前市场预计12月降息概率在80%左右。但前景不确定，因为美联储内部存在分歧，通胀和就业数据要到12月9日至10日会议之后才会公布。

(V财经网编辑: 林雪)

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