今日晚间黄金、白银、原油行情走势分析（2025年12月1日）

今日晚间黄金、白银、原油行情走势分析（2025年12月1日）

黄金：降息预期得到确认，稳健格局持续，看涨信号清晰

盘中市场表现： 今日黄金继续强势上涨。截至21:30，伦敦黄金报4256.82美元/盎司，盘中上涨0.82%，盘中继续刷新6周新高。国内市场也同步上涨，黄金T+D上涨0.41%至960.6元/克，上海金书期货上涨0.88%至966.84元/克。 黄金连续第四个月增长，11月环比增长5.4%。看涨趋势非常稳固。

主要驱动因素：市场认为美联储12月降息25个基点的概率已升至87%。鸽派候选人在美联储主席竞选中领先的消息进一步强化了宽松预期，推动美元跌至两周低点，并大幅降低持有成本黄金。与此同时，中东危机、俄乌冲突等地缘政治风险尚未消退，比特币等风险资产此前也经历过大幅回调，资本流入持续作为避险。需求方、供应方支撑。

走势晚间走势展望：技术显示看涨信号明显，月线收阳加强牛市延续，日线层面延续“方舟底”格局，均线多头发散，MACD、KDJ指标放量金叉。上图晚间上图阻力关注4260美元/盎司，突破后将走向4300美元。下图支撑重点关注4,222 美元至4,230 美元范围。一旦回调到达该点，您就可以轻仓下多单，止损将设置在4,212 美元以下。国内上海金干线阻力970元/克，支撑955元/克。

白银：强行平仓隐含风险创历史新高

盘中市场表现：白银是当天最大的市场亮点，导致价格爆发式上涨。伦敦银报21:30，报57.573美元/盎司，日内上涨0.98%。一度触及每盎司57.86 美元的历史新高，但今年涨幅超过98%。国内市场更受欢迎的上海白银报每吨13439元，上涨2.58%。一度上涨5.86%。 白银T+D价格突破13400元/公斤，日内上涨0.87%。

除了美联储降息预期和避险需求共享的关键因素黄金支撑、白银之外，我们还面临着独特的供需矛盾。世界白银已连续第五年供不应求，2025年缺口达到9500万盎司。太阳能、电子等工业需求持续增长。与此同时，库存短缺造成了挤压。上海期货交易和交易所白银库存跌至2015年以来最低水平。COMEX白银库存减少约16.5%。伦敦库存仅有6,000 吨。流动性危机导致价格飙升。此外，美国将白银列入矿物清单关键，这将加剧供应限制并带来潜在的关税风险。

晚间走势展望技术上海白银主线突破13000元/吨关键关口后还有上涨空间。 晚间伦敦白银顶部阻力预计为每盎司58 美元，但如果坚挺，预计将达到60 美元。下图支撑代表56.5 美元/盎司。不过，您应该非常警惕强制持仓后回调的风险。 交易如果监管措施出台或降息预期发生逆转，价格可能会大幅下跌。 晚间操作上需要严格控制仓位，避免涨价。国内沪行干线支撑假设为13200元/吨，阻力假设为13500元/吨。

原油：深陷下降通道，弱势震荡难改短调

盘中市场表现：原油趋势仍承压。 21:30 目前国内原油日主价451.9元/桶，日内仅下跌0.31%。盘中波动区间为每桶450.2至452.7元，成交量为9549手。 国际美国原油交易价格约为每桶59.55 美元。尽管出现了一些反弹，但总体发展仍然疲软。

核心驱动因素：供应过剩是油价压力的核心。美国9月份日产量达到1384万桶的历史新高，OPEC+计划在2026年第一季度维持目前的产量水平。沙特阿拉伯还预计1月份将连续第二个月向亚洲买家下调价格。需求面同样疲软。年末元旦期间囤货对汽油需求的提振有限。市场对全球经济增长的担忧正在抑制消费。 EIA还下调了需求增长预测。尽管伊朗扣押走私油轮的地缘政治事件是暂时的，但这一收获被俄罗斯和乌克兰之间和平协议谈判的进展所抵消。

晚间趋势展望： 技术方位原油处于多个下降通道，运行于10月24日开启的短期下降通道内，嵌入更大周期的长期下降趋势中。整体看跌基调明确。 晚间美国原油强劲上涨阻力集中在60 美元/桶。如果价格恢复到59.6 美元左右，就有可能出现空单。国防费定为60.4 美元，目标为58-57 美元。下行空间很大支撑为56 美元/桶。如果价格跌破此水平，价格还有进一步下跌的空间。国内原油代表连线阻力以455元/桶为中心，支撑以448元/桶为中心，晚间大概率维持窄幅波动，波动幅度有限。

(V财经网编辑: 彬凡)

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