2025年美国散户炒股资金破纪录 倒逼华尔街机构跟风！

分析师表示，随着2025年流入美国股市的散户资金有望创下纪录，个人投资者已成为股市上涨的主要推动力；受美联储降息预期支撑，这一涨势可能延续至明年。

摩根大通分析师数据显示，2025年迄今为止，散户投入美国股市的资金较去年同期的1970亿美元增长53%，较2021年散户交易狂热期峰值的2700亿美元高出14%。

与此同时，摩根大通另一项交易数据显示，今年散户交易量占总交易量的20%至25%，4月更是触及约35%的历史高点。

散户投资者在股市抛售期间折价抢购优质股票，最显着的案例是4月美国总统特朗普推出“解放日关税”（Liberation Day tariffs）引发全球股市崩盘后，散户抄底行为助推标普500指数（SPX）创下历史新高。该基准指数今年累计上涨近17%。

“散户投资者将继续存在，尤其是2026年。他们今年赚了钱，热爱股票交易，也有相应的交易应用程序。我们将继续看到他们在市场中发挥积极作用，”杰富瑞（Jefferies）中小盘股策略师史蒂文·德桑克蒂斯（Steven DeSanctis）表示。

近年来，随着罗宾汉（Robinhood）、盈透证券（Interactive Brokers）等低成本、零佣金券商的兴起，普通美国人进入股市变得更便捷、成本更低，散户在股市的参与度稳步提升。

这一趋势在2021年受到广泛关注——当时许多美国人因新冠疫情居家隔离，且手握充裕现金，他们通过移动交易平台下注各类股票，从游戏驿站（GameStop）到大型科技股均有涉及。

“我们平台上交易最活跃的两只股票通常是英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）。这只是散户主导市场叙事、且在多数情况下倒逼机构投资者跟风的两个例子，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示。

随着投资者的投资方式更趋“主题化”，量子计算公司、铀矿企业、金属矿企和稀土公司也获得了散户的大量关注。

散户愈发青睐交易所交易基金（ETF）

主要交易平台高管表示，2025年散户交易的一个关键特征是，对追踪股票指数、加密货币和大宗商品的交易所交易基金（ETF）的偏好日益增强。

“投资者持续被ETF这一投资工具吸引。它可全天交易，具有税收效率高、透明度高的优势，”高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）第三方财富全球联合主管拜伦·莱克（Bryon Lake）表示。

交易平台eToro美国投资分析师布雷特·肯威尔（Bret Kenwell）称，德雷克斯半导体每日3倍做多ETF（Direxion's Daily Semiconductor 3X Bull）和德雷克斯半导体每日3倍做空ETF（Direxion's Daily Semiconductor 3X Bear）跻身该平台成交额前五的ETF。

嘉信理财（Charles Schwab）交易与衍生品主管乔·马佐拉（Joe Mazzola）表示，从所谓的“迷因股狂热”（meme frenzies）次数减少、持续时间缩短可以看出，如今散户的交易决策更具信息依据。

“今年散户对市场动态的敏感度有所提升，”他补充道。

潜在降息成关键催化剂

分析师和券商表示，美联储的潜在降息有望在明年持续提振市场，维持2026年散户入市的动能。

股市波动率上升可能引发回调，进而吸引愿意押注反弹的散户入场，不过近期有迹象显示，散户对这类机会的热情较以往有所下降。

路透社上周报道，纳斯达克交易所计划向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission）提交文件，推出全天候股票交易；分析师认为，此举可能进一步加速散户入市势头。

“我们正处于散户投资的黄金时代，投资者能更便捷地获取知识、进入市场，还能使用先进的交易平台，”盈透证券旗下TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔（David Russell）表示。

不过，由于今年主导市场的AI概念股仍存在诸多疑虑，分析师表示，预计明年散户资金流入不会超过2025年的纪录，因为投资者可能会考虑多元化配置投资组合。

肯威尔称，金融、通信、非必需消费、能源、矿业和黄金矿业类ETF可能表现良好。

“但归根结底，散户热爱科技股，因此2026年他们仍会回流这一领域，尤其是在出现任何形式波动的情况下。”