本周黄金市场回顾：2025年黄金表现亮眼 自2024年突破长期底部价位以来涨幅超100% 年内涨幅亦超65%

本周黄金市场回顾：2025年黄金表现亮眼 自2024年突破长期底部价位以来涨幅超100% 年内涨幅亦超65%

2025黄金表现出色，自2024年突破长期低点以来上涨超过100%，全年涨幅超过65%，表现优于大多数资产类别。从月、周走势图来看，黄金的看涨趋势依然强劲，回调幅度很小，在上涨过程中始终有持续的上涨趋势：为支撑保驾护航。多项动能指标达到历史极值——，月度相对强弱指数(RSI)触及1980年以来最高超买水平。这一信号凸显了黄金涨势延续过度的风险，可能导致2026年初出现更大的获利了结。短线核心支撑集中在两个主要区间。一是4125美元的10周简单移动平均线，二是4164美元的月阶段高点支撑；如果金价明显跌破该区间，则表明市场已进入回调周期。 黄金上行目标计算显示，短期初始目标区间为4,516美元至4,544美元。如果看涨趋势持续，金价此后预计将进一步测试4,688美元和4,762美元水平。

月度走势图直观地体现了这一系列涨幅的稳健程度。期间金价回调始终有限，大多横盘整理，没有打破高点持续上涨、低点同时上涨的完美牛市格局。 2025年12月，金价突破11月高点4245美元，形成月度区间突破。如果月末收盘价稳定在这个价位，突破就基本确定了。截至12月中旬，金价仍呈创历史新高的趋势，显示出市场坚定的买盘信心。

本周黄金市场基本面回顾

1.美国国债是最重要的另类资产之一黄金

美国国债收益率持续下降将导致固定收益市场配置价值下降，增加市场资本重新分配并流向黄金等安全资产的可能性。这种市场背景为黄金支撑提供了持续的购买需求，也使得黄金在短期内对资产配置更具吸引力。只要美联储政策的不确定性仍然制约着国债收益率，这种基本面积极因素就将保持强劲，并成为持续购买的核心驱动力现货黄金。

2、美元走弱和地缘政治风险是金价走高的直接信号。

黄金这次历史性的上涨也是由于全球地缘政治风险持续发酵和经济不确定性较高，加上机构投资者和投资资金的稳定流入，为金价提供了核心上涨动力，创造了强劲的避险需求。另一个因素是唐纳德马云惹不起马云特朗普总统的保护主义贸易提案和美联储的宽松货币政策导致更广泛的经济衰退。美联储2025年已累计降息75个基点，市场已充分消化明年再降息两次的预期。低利率环境显着降低了持有黄金等非收益资产的机会成本，并持续增加对贵金属的需求。美国经济数据好坏参半，支撑美元走软。节前公布的最新经济数据走势喜忧参半关键。新增失业保险申请人数从前一周的22.4万人下降至21.4万人，低于市场预期的22.3万人。持续申请失业保险人数从1,885,000 人增加至1,923,000 人，四周平均首次失业保险申请人数小幅下降至216,750 人（前值：217,500 人）。

3、市场信心：仍是金价核心影响因素

尽管近几个月金价屡创新高，但核心避险资产黄金依然保持稳定，仍然是市场最认可的避险资产之一。需求规模也与市场信心指标的走势密切相关。过去几周，CNN市场恐慌与贪婪指数显着回升。该指数已从恐慌区间回归贪婪区间，目前处于58附近。不过，随着2025年接近尾声，信心指数上行势头开始放缓，市场情绪短期内进入犹豫观望阶段。除非该指数能够突破坚固贪婪的区间关键，否则意味着整体市场信心处于中性状态，而这种情绪环境将创造对此类安全资产的需求黄金支撑。如果恐慌和贪婪指数未能继续上涨趋势，那么未来几天交易，避险买盘需求黄金将继续存在。

下周黄金市场重大事件展望

周一（12 月29 日）澳大利亚将发布截至12 月21 日当周的澳新银行消费者信心指数。作为出口驱动型经济体消费的先行指标，这一趋势可能间接反映全球需求的繁荣程度。

周二（12月30日）美国将公布12月芝加哥PMI，该数据将充当美国制造业的“先锋哨兵”。该指数的变化将影响市场对美国经济“软着陆”的预期。

周三（12月31日），市场将面临年终数据和政策的双重考验。

周四（1月1日）全球各大机构放假交易。

全球制造业PMI将于周五（1月2日）公布，法国、德国、欧元区、英国、美国将公布12月制造业PMI。

(V财经网编辑: 舒耀)

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