供应中断推升油价 油价站稳61美元上方

今天周一（2025年1月26日），欧洲交易时段，WTI原油价格延续上扬态势，交易价格稳定在约61.10美元水平。近期油价持续攀升，主要受两大关键因素支撑，其中供应中断推升油价成为市场关注的核心逻辑：一是俄罗斯燃料油出口节奏放缓，二是美国主要原油产区出现供应中断。

俄罗斯出口持续下滑，炼厂停产加剧供应紧张

根据路透社援引Kpler船舶追踪数据，1月份俄罗斯运往亚洲的燃料油总量约为120万吨，平均每日运输量约24.6万桶，且预计将连续第三个月下滑。自去年10月以来，俄罗斯精炼产品产量持续下降，因多家炼油厂在遭受乌克兰无人机袭击后相继停工维修。

美国针对委内瑞拉总统马杜罗的行动导致委内瑞拉对华货物运输量大幅减少，这可能进一步压缩亚洲地区高硫燃料油供应。高硫燃料油作为炼油产业重要原料及船用燃料组成部分，其供应缩减将对价格产生有力推动作用。

地缘政治风险加剧供应担忧

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva指出：“尽管市场普遍预测2026年将出现供应过剩，但本周油价依然因美国生产中断迹象及持续的地缘政治风险而走高。”在多重不确定性叠加下，供应中断推升油价仍是短期主导因素。

中东局势方面，美国向该地区部署航母打击群后，伊朗紧张局势不断升级，引发市场对能源流动可能中断的担忧。

贸易领域也存在不确定性，美国总统特朗普称若加拿大与中国达成协议，美国将对加征收高达100%关税。加拿大总理随后回应，渥太华并无此类计划，强调近期协议仅涉及少数行业关税调整。

市场重心回归基本面，关注库存累积节奏

近期欧美在格林丹岛归属问题上接近达成一致框架，原油交易重心回归基本面。目前重点关注北美市场季节性累库的兑现节奏，供应中断推升油价与库存增长预期形成阶段性博弈。

美国能源信息署数据显示，截至1月16日，美国商业原油库存增加360.2万桶至4.26万亿桶;战略石油储备库存增加80.6万桶至4.145亿桶;国内原油产量减少2.1万桶至1373.2万桶。数周数据显示美国商业库存正大幅累积，供需边际趋于失衡。在无更多季节性风险情况下，短期原油市场受季节性因素压制，市场对后市过剩加剧的预期可能升温。

技术分析与交易策略

地缘政治局势仍存变数。美国一艘打击航母已抵达伊朗周边，不排除市场再次借此炒作。目前原油上方主要阻力位在61.80-62美元区间，短线上仍有反弹空间，但在供应中断推升油价影响逐步被消化后，行情持续性仍需进一步验证。

基于以上分析，当前交易策略可在61.80-62区间进行短线操作，当前位置可先持有多单，待价格处于高位时反手做空。

天然气市场动态

天然气价格早间受基本面影响涨至6.00左右。需注意天然气行情常出现看似破位后突然大幅下跌的情况。建议重点关注晚盘收线能否收在5.65以下——若收于该位置下方，行情可能延续空头走势。当前位置暂不宜交易，可等待走势进一步判断。

总结

短期原油价格仍受俄罗斯与美洲供应中断及地缘政治风险支撑，但库存持续累积与远期过剩预期对上涨空间形成制约，油价或维持高位震荡。天然气受阶段性供需扰动出现拉升，但波动性显著，后续走势仍需结合关键技术位与基本面变化谨慎观察。

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