原油交易提醒：库存下降叠加美元走弱，油价多头震荡上行

原油交易提醒：库存下降叠加美元走弱，油价多头震荡上行

汇通财经APP新闻—— 周四亚洲时段，US原油继续上涨，交投于每桶63.70美元附近。近期国际原油价格大幅上涨，WTI原油一度升至四个月高点。一个核心因素是新的地缘政治紧张局势。在中东局势高度敏感的背景下，伊朗作为重要的石油生产国，其出口及相关船舶安全一直备受市场关注。潜在升级的冲突可能会影响供应链的稳定性，特别是在霍尔木兹海峡等航道附近。因此，尽管市场普遍预期2025年下半年可能出现供应过剩，但风险情绪依然强劲，原油期货年初至今依然坚挺，看涨，本月累计涨幅超10%。特朗普总统发表相关言论后，WTI期货价格迅速上涨，创下去年9月底以来的最高水平。然而，油价自高位以来略有回落。伊朗驻联合国代表团表示，它准备在相互尊重和考虑共同利益的基础上进行对话，但也强调，如果迫于外部压力，它将“以前所未有的方式”做出回应。这种“软硬兼施”的立场一定程度上缓解了市场对冲突短期升级的担忧，并暂时减缓了油价的上涨。与此同时，宏观金融环境也制约着油价。美国财长贝森特重申美国继续奉行“强势美元”政策，否认市场干预外汇，美元指数也相应反弹。由于美元走强，以美元计价的价格下跌。从基本面看，美国最新公布的库存数据呈现出较为明显的分化特征。 原油虽然库存下降表明最终供需关系逐步改善，但成品油库存持续积累反映出最终需求仍面临压力。数据显示，截至1月23日当周，US原油含战略石油储备的库存小幅下降，不含战略石油储备的商业库存下降更为明显，库存削减幅度高于市场提前预期。这一变化揭示了油价的现实支撑。但与此同时，汽油和馏分油库存双双增加。特别是汽油库存增至2020年以来最高水平，馏分油库存同比增速也处于较高水平。此外，炼厂开工率大幅下降，表明炼油厂在成品油需求前景不明朗的情况下变得谨慎。这意味着当前油价上涨很大程度上取决于供给端和风险溢价，而需求端的改善尚未得到一致确认。 从日线图上看，WTI原油整体仍处于中期上行通道，价格继续突破前期震荡区间上限，表明多头力量明显增强。日线来看，油价大幅高于多个移动平均线（关键）。短中期均线多头放置，技术形态对多头较为有利。动能指标方面，日线RSI仍处于强势区间，但尚未出现极端超买信号，表明看涨动能仍占主导地位。但短期内继续上涨的空间或将逐渐结束，需警惕价格高位波动加剧。结合成交量和价格结构观察，近期成交量在成交量放大后趋于稳定，表明市场正在等待新的驱动力。价格方面关键63美元附近区域成为短期重要区域支撑。如果价格能够维持在该水平之上，我们预计WTI 将继续测试65 美元的心理关口。另一方面，如果地缘政治风险消退或美元进一步走强，油价跌破63美元，我们可能会回到之前的突破区域，重点关注技术支撑61.50美元附近的有效性。总体而言，WTI日线结构依然看涨，但处于敏感区间。后续走势很大程度上取决于地缘政治局势是否持续升级以及宏观金融环境的变化。在趋势突破之前，多头依然掌控，但如果是追短线高位，则需警惕回调风险。 编辑观点：从目前的情况来看，油价的上涨是地缘政治风险溢价的快速回升，而不是基本面的严重缺口。 原油库存下降支撑价格支撑然而，汽油和馏分油库存持续上升，加上炼厂利用率较低，表明终端需求仍存在隐忧。在美元反弹和供应过剩预期尚未完全消退的背景下，原油价格短期内可能维持高位且不稳定，未来走向很大程度上仍取决于中东事态发展和宏观金融环境变化。

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