新股音讯 | 来福谐波递表港交所 在中国机械人谐波减速器提供商中排名第二

V赢财经得悉，据港交所5月29日表露，浙江来福谐波传动股分有限公司(简称：来福谐波)向港交所主板提交上市申请书，招银国际为其独家保荐人。招股书提醒，该申请版本已经于2026年1月2日以保密情势提交。按照灼识咨询陈述，按2025年出货量计算，公司在中国机械人谐波减速器提供商中排名第二，市场份额达21.4%，按收入计算则排名第二。按照统一数据源，截至2025年12月31日，公司是该陈述所指出的国内仅有的两家已经实现人形机械人用谐波减速器交付并进入量产阶段的制造商之一。

公司简介

招股书显示，来福谐波建立于2013年，是中国机械人细密传动焦点部件提供商，为中国首批谐波减速器开发企业。颠末十余年专注于谐波减速器的成长，凭仗初期进入与长期专注，公司已经成为中国机械人谐波减速器工业的重要气力，并成为少数能与国际带领厂商竞争的国内企业之一。

来福谐波提供涵盖谐波减速器、枢纽关头模块、机器臂甚至主动化工作站的产品组合。公司的产品首要运用于人形机械人以及产业机械人领域。公司的上风源于在细密传动解决方案中一款技能部件谐波减速器方面的专业能力，并依托于公司的自立研发能力。

公司的谐波减速器在2025年实现了±15角秒的定位精度，利用寿命超过10,000小时，位居中国及全世界第一梯队。来福谐波在产品设计、电动执行与驱动以及出产技能方面已经形成焦点能力，可以或许服务于焊接、搬运、喷涂、装置以及分拣等多种细密传动运用场景。公司的产品凭仗机能博得了业界的普遍承认，目前首要交付国内客户，亦有少数销往国际市场，包含欧洲、美国、日本及韩国。公司正慢慢从谐波减速器的领先提供商成长成为细密传动解决方案的综合提供商，将公司的技能运用扩大至更广漠的市场。

谐波减速器是机械人的焦点部件，普遍运用于多枢纽关头人形机械人及产业机械人。公司于2015年开始谐波减速器业务。按照灼识咨询陈述，目前，还没有有任何成熟人形机械人企业具有自立设计与规模化出产谐波减速器的能力。凭仗已经验证的产品机能，公司正深度结构人形机械人供给链，有用知足客户对枢纽关头及机器臂等焦点部件的动力传输需求，精准驾驭行业成长机会。

公司的谐波减速器在精度、靠得住性以及寿命方面体现卓着。经由过程公司自立设计的齿形布局以及质料工艺，公司已经实现低成本、高效能出产。公司对重要出产工序履行自立出产，首要包含热处理、细密加工以及齿轮加工，确保质量持之以恒并保持不变的交货期。

依托多年来在谐波减速器研发与出产方面的经验，来福谐波于2022年将研发重点拓展相当节模块、机器臂以及主动化工作站，这标志着公司在战略上对谐波减速器业务的直接延伸。这次拓展源于客户对将机械人细密传动部件与各种机械人零部件进行集成的需求。为此，公司将谐波减速器与电机、编码器相结合，开发出枢纽关头模块，而 这类枢纽关头模块进而组成公司机器臂的构成单元。一样，为了晋升自身出产线的效率与成本效益，公司研发了主动化工作站，该产品也契合了客户对提高其制造产能的需求。从零部件到体系的演进，使公司可以或许在机械人行业的整个制造链条中创造更高价值。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入划分约9454.5万元(人民币，下同)、1.08亿元、2.61亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录患上毛利划分约2785.7万元、2592.7万元、6686.3万元，对应毛利率划分为29.5%、24.1%、25.6%。

年内吃亏

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录患上年内吃亏划分约1.69亿元、1.69亿元、1.71亿元。

行业概览

中国已经成为全世界最大的机械人市场，并预计将连续维持强劲的增加势头。中国机械人出货量预计将从2025年的约80万台增加至2030年的约470万台，复合年增加率为42.5%。按收入计，全世界及中国机械人市场规模预计将划分由2025年的约人民币5,472亿元及人民币2,003亿元，增加至2030年的约人民币12,892亿元及人民币4,914亿元。

人形机械人。作为新一代通用型机械人，人形机械人市场正处于发作性增加的节点，其增加速率光鲜明显高于其他机械人细分市场。人形机械人依托于类人形态与运动能力，凭仗其通用性与使命泛化能力的焦点上风，可以或许在繁杂非布局化情况中执行复合使命，从而冲破传统机械人运用场景的局限。跟着具身智能技能的不断成熟与供给链成本的慢慢优化，人形机械人正慢慢实现规模化商业落地。其市场出货量预计将从2025年的约15,200台增加至2030年的约110万台，复合年增加率达133.8%。

产业机械人。产业机械人是机械人工业中成长最为成熟且商业化水平最高的分部，运用场景明确(首要集中于工场等布局化情况)，并具备清楚的投资回报。目前，产业机械人是中国机械人市场中出货量占比最大的种别，组成了机械人工业最大、最安定的基本盘。在劳动力成本连续爬升、碳中以及转型不断推进的配景下，制造业者正面对多重挑战。就业偏好转变加重了劳动力欠缺问题，尤为年青一代劳动者日趋排斥从事重复性及高强度的体力劳动，致使出产线操纵职员泛起布局性欠缺，进一步加快了以机械人替换人力的过程。新能源汽车、锂电池及光伏工业等战略性新兴工业的快速扩张，正进一步鞭策产业机械人运用需求增加。产业机械人的出货量预计将从2025年约40万台，增加至2030年约120万台，复合年增加率约20.7%。

其他机械人。在生齿布局变化与劳动力欠缺的驱动下，服务机械人正加快浸透至商业以及家庭场景，可晋升营运效率与糊口质量。另外一方面，高危害情况(如紧迫营救与科学索求)对职员安全提供出了更高请求，亦连续鞭策对特种机械人解决方案的需求。是以，该种别的总出货量预计将从2025年约40万台，增加至2030年约250万台，复合年增加率为48.1%。

中国机械人细密传动解决方案市场规模预计将由2025年的约人民币268亿元增加至2030年的约人民币1,975亿元，复合年增加率达49.2%。

细密减速器市场规模将从2025年的约人民币35亿元增加至2030年的约人民币261亿元；同期，枢纽关头模块市场将从约人民币78亿元扩张至约人民币579亿元；而机器臂市场则将由约人民币124亿元增加至约人民币964亿元。细密减速器面对较高的技能壁垒，该等壁垒源于其对进步前辈设计与质料的依赖、细密的制造工艺，和对靠得住性以及利用寿命的严苛请求。该等因素终极决议了枢纽关头模块以及机器臂的机能上限。

患上益于下游机械人行业的发作性增加，中国机械人领域细密减速器市场规模正连续扩展。市场规模预计将从2025年的人民币35亿元，增加至2030年的约人民币231亿元，复合年增加率达到45.9%。此中，谐波减速器以其怪异的布局特征，光鲜明显下降机械人枢纽关头的重量以及体积，从而削减对电机功率的需求，成为机械人设计向轻量化、紧凑化以及更高精度标的目的演进的一定选择。

董事会资料

董事会将由11名董事构成，包含四名执行董事、三名非执行董事及四名自力非执行董事。董事会卖力本公司的治理及运营，并拥有一般权利。董事任期为三年，并合适资历于其任期届满后膺选蝉联。高档治理层卖力本公司的一样平常运营。

股权架构

于末了现实可行日期，张师长教师经由过程如下体例合共节制本公司股东大会32.67%的表决权：(i)张师长教师直接实益持有4.13%股权；(ii)经由过程来福投资持有23.45%股权(其通俗合伙人嵊州市顺以及信息咨询有限公司乃由张师长教师节制)；及(iii)经由过程杰阳信息持有5.09%股权(张师长教师担任其通俗合伙人)。

来福投资为2015年10月依据中法律王法公法律注册建立为有限合伙企业。来福投资的通俗合伙报酬嵊州市顺以及信息咨询有限公司，其由张师长教师持有99%权柄，团体前雇员钱松鱼女士持有1%权柄。来福投资的有限合伙人包含张师长教师及12名自力第三方人士。

杰阳信息为2017年12月依据中法律王法公法律建立的有限合伙企业。杰阳信息的通俗合伙报酬张师长教师。杰阳信息的有限合伙人包含三名执行董事(即张瀚师长教师、吴迪师长教师及王海鹰女士)、两名高档治理层成员(即周文俊师长教师及薛唯女士)和公司14名雇员。

中介团队

独家保荐人：招银国际融资有限公司

公司法令参谋：有关香港法令及美法律王法公法律：贝克•麦坚时状师事件所；有关中法律王法公法律及中国数据合规法令：海问状师事件所；关于国际制裁法令：Co妹妹erce & Finance Law Offices LLP

独家保荐人法令参谋：有关香港法令：竞天公诚状师事件所有限法令责任合伙；有关中法律王法公法律：竞天公诚状师事件所

申报管帐师及自力核数师：毕马威管帐师事件所

行业参谋：灼识行业咨询有限公司

合规参谋：新百利融资有限公司