新股音讯 | 地上铁冲击港股 2025年营收41.39亿元

V赢财经得悉，5月29日，地上铁绿色科技(深圳)股分有限公司(如下简称“地上铁”或者“公司”)正式向港交所递交上市申请，拟登陆主板市场，中金公司与花旗团体配合出任联席保荐人。

作为中国领先的新能源物流车数智化运营治理方案提供商，地上铁自2015年景立以来，深耕“车队治理即服务”(FMaaS)模式，搭建起新能源车治理服务、租赁、贩卖于一体的综合服务系统。这次若胜利上市，将为其抢抓新能源物流工业盈利、拓宽成长版图，注入强劲本钱动能。

多项指标稳居行业榜首，规模与网络效应领跑市场

招股书显示，公司在治理车队规模、网络笼盖等方面均稳居行业第一。公司在管新能源物流车数目从2023年的10.60万辆增至2025年的22.45万辆，复合年增加率45.5%，车队规模翻倍增加，巨大的运营体量拉开与同业的差距，筑牢公司行业龙头股职位地方。

同时，地上铁成立了与数字化根蒂根基举措措施整合的天下性服务网络。截至2025年末，公司已经设立3,246个服务网络，及超过280万个充换电举措措施，服务网点辐射天下333个地级市。累计服务企业客户超7,500家，业务笼盖物流、餐饮、消费电子、服装、医疗保健、本地服务等领域，搭建起一体化综合服务生态数字平台。

巨大的业务体量与完美的服务网络，催生出显著的规模经济与网络效应，周全晋升企业竞争力。

规模化运营有用分铺平台运维、站点建设、本能机能部分等固定成本，运营效率连续晋升。公司人均治理车辆从2023年的134辆增至2025年的320辆；每一辆车的贩卖成本总额(不包含新能源车贩卖成本)由2024年至2025年降低约8%，成本管控上风连续凸显。

公司天下网点可以触达各区域客户群体，高效承接跨区域业务定单。2025年，地上铁净现金保存率高达134.2%，与公司持续互助超过3年的客户占在管车辆的约92%，安定的客群根蒂根基成为企业不变创收的基本盘。

国内首家斩获“深绿”认证，顶级投资声势彰显长期价值

国度“双碳”战略的周全施行和各地对新能源货车在路权、运营补贴以及上牌方便等方面的政策歪斜，为物流企业带来高速增加机会。

据弗若斯特沙利文数据，与燃油物流车比拟，每一辆新能源物流车每一年可削减至少约8-10吨碳排放，预计到2030年，累计将有超过500万辆燃油物流车被新能源车庖代。与此同时，中国新能源物流车治理行业的规模将从2025年的1,400亿元增加至2030年的6,623亿元，复合年增加率为36.5%。

地上铁在ESG成长方面与行业成长标的目的高度契合。公司自2015年展开营运以来，利用100%新能源车队，所有收入均为绿色收入。公司所进行的每一一项创收流动均被视为合适“低碳、天气顺应型”将来的成长标的目的，使公司成为中国首家荣获标普“深绿”ESG评级的企业。同时，公司还荣获多项奖项，包含“全世界干净技能百强企业”及“2025年全世界独角兽企业”等。

公司依托数字化整合平台串联车辆、保险、维涵养护等各种行业资源，既简化企业客户运维治理流程，也下降中小从业者入行门坎，以自身成长动员整个物流工业朝着低碳化、集约化标的目的进级。

扎实的谋划实力、行业职位地方与绿色成长潜力，使地上铁博得全世界本钱市场普遍承认，会聚起外资机构、国有本钱、工业本钱协同加持的奢华投资声势。贝莱德与淡马锡合股基金、新加坡当局投资公司、马来西亚国度石油风谋利构等境外知名机构纷繁入局，国电投带来国有本钱强力赋能，宁德期间以工业本钱身份加持，启明创投也自初期融资阶段便长期相伴企业发展。多元本钱配合背书，充分印证本钱市场对地上铁成长潜力的高度承认。

营收高增、红利韧性凸显，新能源车治理服务成为增加引擎

招股书表露，地上铁营收规模及红利程度稳步增加，现金流贮备富余，焦点业务价值连续开释。2023-2025年，公司营业收入从23.50亿元增至41.39亿元，复合年增加率达32.7%；毛利由4.02亿元升至8.71亿元，复合增速47.2%，毛利率同步从17.1%晋升至21.0%，首要患上益于产品与服务布局的优化。

公司红利质量同步晋升，经调整EBITDA从2023年的6.51亿元增至2025年的18.30亿元，复合年增加率高达67.6%。正谋划现金流稳步增加，三年划分为6.55亿元、7.44亿元、14.62亿元。

陈述期内，公司业务布局连续优化，新能源车辆治理服务成焦点红利支柱。2025年，公司新能源车治理服务、车辆租赁及贩卖三项业务收入划分为19.04亿元、18.94亿元、3.40亿元，占比划分达46.0%、45.8%、8.2%。此中，治理服务业务发展势头最盛，收入占比从2023年的34.6%晋升至2025年的46.0%，毛利率同步从17.4%增至28.3%，红利能力远超公司总体程度，成为动员公司事迹增加的焦点驱动力。

预测将来，公司这次上市召募资金将首要用于焦点业务的拓展，包含研发数智平台、扩展全场景新能源车及无人车资产组合、深化及拓展综合服务网络等，助力公司深耕新能源车辆治理优质赛道，进一步巩固市园地位、晋升行业份额。