普徕仕：市场或者低估通胀危害 增配美国大型股捕获AI投资机遇

V赢财经得悉，普徕仕举世投资方案国际主管兼基金司理Thomas Poullaouec及普徕仕亚洲投资委员会称，市场目前或者低估通胀危害，缘由是能源供给冲击的连续时间仍存在较高的不确定性。霍尔木兹海峡近乎周全停航已经踏入第二个月，石油运输仍紧张受阻，致使供给欠缺，并透过汽油、航空燃原油价格格及公用事业帐单等渠道，引起更普遍价格压力，进一步传导至消费者及企业。海湾国度亦是首要化肥供给国，若供给欠缺，或者会透过食物价格上升带来另外一重通胀压力。

普徕仕指，尽管市场憧憬场面地步可迅速解决，但石油供给恢复至战前程度仍需数个月时间，象征着此次冲击所带来的影响未必会迅速减退。同时，美国的能源、国防及基建开支增长，加之人工智能相关需求动员电力、数据中间、装备及劳动力需求上升，亦组成分外通胀压力。若无经济阑珊，通胀数据或者有机遇高于预期，并对经济流动组成压力。是以，保持短时间美国通胀保值失落期及什物资产股票的通胀对冲部署。

近期普徕仕增长了对美国大型股及举世增加股的设置装备摆设，以捕获AI投资周期可能带来的红利及出产力晋升机遇。普徕仕认为，较强红利动能、AI领先上风和财政政策支持均晋升了美股的相对于吸引力。AI带领职位地方仍以美国为焦点，但其影响已经不止于半导体需求，亦延伸至发电、数据中间建设、配套基建及更普遍本钱货色，进一步强化美国本土本钱开支远景。此外，美国企业红利上调步伐正在加速，每一股红利增加有望达到新冠疫情后反弹以来最强程度。

普徕仕表示，美国较能抵御霍尔木兹海峡航运受阻的影响，因美国自己为能源出口国，相较欧洲、澳洲及部门亚洲地区，面临供给欠缺的危害较低。包含“大而美法案”在内的财政政策，料将继续支持美国内需。尽管非美股市沾恩于较低估值及国防开支增长，但美国在红利动能、AI带领职位地方、能源保障及政策支持方面形成的“护城河”，正变患上越来越具吸引力。

在股票设置装备摆设方面，普徕仕减持欧洲、中东及非洲地区股票，并增持拉丁美洲股票，因后者受原油价格上升的压力相对于较低。

在债券设置装备摆设方面，普徕仕仍保持较短存续期部署，首要透太低配长期美国国债及焦点债券，并对高收益债券保持偏高设置装备摆设。普徕仕亦透过保持短时间美国通胀保值失落期(Treasury Inflation-Protected Swaps)持仓，以治理通胀危害。

总体而言，普徕仕对现金保持中性设置装备摆设，并动用部门现金作为资金来历，以增长股票设置装备摆设。