新股音讯 | 粤源建设递表港交所创业板 深耕中国幕墙工程市场

V赢财经得悉，据港交所6月29日表露，粤源建设向港交所创业板提交上市申请，百惠金控为独家保荐人。该公司曾经于2024年10月31日向港交所主板提交上市申请。

公司简介

招股书显示，粤源建设是一家幕墙工程专业资深分包商，总部位于中国广东省，公司的幕墙工程触及为中国建筑项目设计、加工、组装及安装定制幕墙。建筑布局挂着的幕墙属非承重修筑外墙，首要含铝材、玻璃、钢材及石材等不同轻质质料，用以加强建筑外墙的美感，提高能效。

按照行业陈述，于2025年，中国前10大幕墙公司约占行业总收益的6.6%。按2025年收入计，团体占约0.1%的市场份额。

公司供给不同类型的幕墙及辅助物品，包含金属屋顶、户外门窗以及轻型钢布局工程，均为幕墙项目建筑外墙的构成部门。在中国广东省惠州市设有出产举措措施，用于加工定制的幕墙产品及辅助物品。

产能方面，公司的出产举措措施每一年出产量高达944,500平方米，于2024财年、2025财年及2026年首三个月，公司出产举措措施的使用率划分约为89.5%、77.2%及65.4%。

于往绩记实时代，公司首要获项目的总承造商或者项目拥有人委聘。各年度/时代的最大客户应占总收益的百分比划分约为25.7%、24.2%及36.0%，五大客户合计应占总收益的百分比划分约为59.8%、60.6%及88.0%。

在建筑土地安装公司的幕墙产品时，公司首要专注于饰演项目治理及监视的脚色，通常会委聘分包商在公司的监视下进行大部门安装工程。

公司的项目治理工作首要包含(i)支配土地筹办及前期工程；(ii)委聘及羁系分包商；(iii)与客户维持按期沟通；(iv)监控安装工程的施行； (v)进行土地安全羁系及质量监控；及(vi)制订具体的工作时间表及工作分配规划。

于2024财年、 2025财年及2026年首三个月，公司的建筑土地工程分包费用划分占响应年度╱时代采购总额的约39.2%、30.3%及 35.6%

财务资料

收入

于2024财年、2025财年、2026年首三个月，公司实现收入划分约6.65亿元(人民币，下同)、6.27亿元、1.28亿元。

利润

于2024财年、2025财年、2026年首三个月，公司年/期内利润及周全收益总额划分约1714.9万元、1933.9万元、508.1万元。

毛利率

于2024财年、2025财年、2026年首三个月，公司的毛利率为14%、12.7%、12%。

行业概览

按所有权性子分别的中国幕墙市场规模(按所患上收益计)

当局级国营界别(包含由当局单位、公共机构及国有企业提供资金的幕墙项目)履历快速的增加，2020年至2025年的复合年增加率为5.1%，鉴于政策支持及幕墙体系作为现代公共根蒂根基举措措施不可或者缺的构成部门的承认日趋增长，预计当局级国营界别项目将保持不变增加，2026年至2030年的展望复合年增加率为4.4%。

比拟之下，民营界别(包含私家拥有的室第、商业及产业建筑的幕墙项目)的增加速率较慢， 2020年至2025年的复合年增加率为2.5%。预测将来，民营界别预期于2026年至2030年将以2.0%的复合年增加率增加。

新建楼宇分部主导幕墙市场，于2025年约占总市场份额的93.2%。预期该分部将保持不变增加，2026年至2030年的复合年增加率预计为2.9%，于 2030年达到人民币5,238亿元。于2025年现有楼宇翻新分部占市场余下的6.8%，由2020年的人民币252亿元扩展至2025年的人民币334亿元，复合年增加率为5.8%。

广东省幕墙市场规模(按所患上收益计)

广东省幕墙市场规模由2020年的人民币500亿元增长至2025年的人民币630亿元，复合年增加率为4.7%。预期自2026年至2030年，该市场将以3.7%的复合年增加率扩张，到2030年将达到人民币744亿元。

广东省当局级国营幕墙市场由2020年的人民币171亿元增加至2025年的人民币233亿元，复合年增加率为6.4%。在连续的根蒂根基举措措施成长措施支持下，该行业预计将维持强劲增加， 2026年至2030年的复合年增加率预计为5.1%，于2030年将达到人民币295亿元。

民营界别由2020年的人民币330亿元扩张至2025年的人民币397亿元，实现3.8%的复合年增加率，受大湾区商业房地产开发所鞭策，在连续都会化的支持下，该分部于2026年至2030年预计以2.7%的复合年增加率增加，于2030年达到人民币449亿元。

广东省的新建楼宇分部于2025年占总市场份额的92.1%，于2020年至2025年以4.6%的复合年增加率增加。该分部预计于2026年至2030年以3.8%的复合年增加率增加。

现有楼宇翻新分部占市场的7.9%，于2020年至2025年的复合年增加率为5.6%。该分部于2026年至2030年预计以1.9%的复合年增加率增加，乃受能源效率提高及都会更新项目所鞭策。

于2025年，中国幕墙行业竞争剧烈，拥有超过8,000项由建设部批准的建筑幕墙工程专业承包一级天资。按中国幕墙工程总收益计，中国10大幕墙工程公司占总市场份额的约6.6%，这评释总体幕墙工程市场相对于涣散，团体已经占总市场份额的0.1%。

董事会资料

公司董事会目前由7名董事构成，此中包含2名执行董事、2名非执行董事及3名自力非执行董事。

股权架构

截至2026年6月22日，公司由钻腾及利可划分拥有约52.92%及46.08%。

钻腾为一家投资控股公司，由刘汝权师长教师全资拥有。利可为一家投资控股公司，由刘灿权师长教师全资拥有。就GEM上市划定规矩而言，钻腾、利可、刘汝权师长教师及刘灿权师长教师为控股股东。

中介团队

独家保荐人：百惠本钱有限公司

公司的法令参谋：有关香港法令：龙炳坤、杨永安状师行；有关中法律王法公法律：北京大成(深圳)状师事件所；有关开曼群岛法令： Harney Westwood & Riegels

独家保荐人法令参谋：有关香港法令：观韬状师事件所(香港)；有关中法律王法公法律：互市状师事件所

核数师及申报管帐师：国卫管帐师事件所有限公司

行业参谋：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规参谋：百惠本钱有限公司