新股解读|本末科技:三年营克复合增速超300%，直驱技能打开机械人工业新空间

新股解读|本末科技:三年营克复合增速超300%，直驱技能打开机械人工业新空间．

从家用干净到产业物流，从科研场景到公共服务，机械人正加快走进千行百业。但是，工业规模扩容的同时，上游焦点部件自立化的成长缺口仍待弥补。细密减速器的焦点技能长期掌握在海外厂商手中，国内诸多整机企业，素质做的仍是集成生意——赚规模的钱，赚渠道的钱，却难以赚到底层技能的钱。

国内企业若想挣脱行业既有路径，厘革的焦点发力点之一，在于底层动力布局的重塑。本末科技深耕的直驱技能线路，就是直接跳过齿轮减速的既定框架，从物理原理上重构机械人的动力体系。这套底层重构方案，也让公司劳绩了本钱市场的高度特别关注。

V赢财经得悉，6月29日，本末科技经由过程港交所18C章特专科技板块聆最新消息。这不是一次通俗的本钱化进展，而是本钱市场给直驱线路投出的重要一票。中国机械人工业，在底层动力赛道上，拿到了一张重量级自立技能的入场券。

以直驱技能为焦点，打造机械人自研系统

建立于2020年的本末科技，定位是领先的以直驱技能为焦点能力的机械人技能公司，从一开始就选择差异化成长线路。公司致力于让机械人更乖巧、更便捷、更智能，真正落地千行百业。

本末科技实现愿景的出发点，即是直击传统传动布局粗笨低效的行业痛点，自研直驱动力体系，从物理原理层面重构动力方案，在人材、工艺、焦点技能领域加大研发投入。招股书显示，2023至2025年，公司累计研发付出冲破1.37亿元。截至2025年底，公司165人的研发团队笼盖机械人动力模块及运动节制、嵌入式驱控硬件、机械人布局工程、体系级机械人平台开发等焦点标的目的。截至2026年6月22日，公司持有321项已经注册专利及163项待审批的专利申请，形成笼盖硬件、算法、整机的完备常识产权结构。

目前，本末科技已经搭建起机械人动力模组、轮足机械人、模块化拼接三大焦点机械人技能，和机械人动力模组及机械人两条产品线，形成从硬件到整机再到场景落地的递进成长系统。

此中，机械人动力模组是全系列产品的底层技能根蒂根基。基于自研直驱技能，本末科技将外转子无刷电机、高精度编码器与驱动部件深度整合，去除了传统方案中的机器传动布局。凭仗直驱电机设计、全域热治理、驱控一体三大焦点技能，模组可实现高精度扭矩输出与即时运动节制。

公司动力模组在低妨碍率、定位精度、静音体现、利用寿命与集成效率上具有凸起差异化上风：驱控一体集成架构大幅削减路线妨碍隐患，运行噪音仅45-50dB适配居家场景，利用寿命拉长至5-10万小时，集成布局大幅缩小整机体积，可适配多品类机械人整机，在细分市场盘踞领先职位地方。弗若斯特沙利文数据显示，2025年公司在国内消费级直驱模组市场市占率达61.1%，整年出货约850万套，是全世界独一一家该品类出货量冲破500万套的企业。

 

轮足机械人是前沿技能的焦点载体。整机基于一体化动力单元开发，适配室内外多类繁杂情况，承接高校科研、厂区巡检等高动态场景验证；产品搭载自研一体化枢纽关头模组与小脑协同算法，可机动调整运动形态，配套具身智能算法实现自立情况感知与路径计划。真实场景的工况数据连续回流，反向驱动底层直驱技能迭代优化。2025年公司轮足机械人业务国内营收排名行业第四，双轮足细分赛道稳居第二。

模块化拼接技能是产业场景的规模化拓展载体。在动力模构成熟、轮足完成运动节制验证的根蒂根基上，公司延张开发模块化拼接技能，面向产业柔性物流实现多机协同与动态功课适配。

三大焦点技能形成完备赋能闭环。正向驱动层面，动力模组的技能冲破直接拉升整机机能上限，轮足沉淀的节制算法可横向复用至模块化产品；反向迭代层面，场景落地的真实工况数据，连续鞭策动力模组的布局与工艺优化。

基于这套闭环系统，公司走出了底层技能立异、多场景整机验证、上层智能体系进化的完备成长路径，连续拓宽技能边界。技能可跨赛道复用的特征，恰是机械人技能企业与单一硬件厂商的焦点差异。不止于硬件产品协同，公司同步结构群体协同节制、具身智能等上层“大脑”智能体系，以同一技能底座搭建全栈机械人解决方案，与直驱技能集成化、智能化的行业标的目的高度契合。

商业化加快兑现，营收三年复合增速超300%

本末科技技能真个底层冲破，已经慢慢转化为可验证的谋划结果。动力模组与整机业务双线增加，硬件、算法、整机协同发力，机械人技能企业的发展上风连续浮现。

招股书数据显示，2023至2025年，公司营收从1753.8万元（人民币，下同）爬升至2.82亿元，三年复合增速超300%，既是产能规模化带来的效率盈利，也是产品布局连续优化、高附加值产品占比晋升的成果。

从收入布局来看，2025年机械人动力模组收入占比达97.4%，作为标准化产品率先实现规模化放量，是当前营收的焦点支撑；机械人整机业务占比2.6%，正处于快速起量阶段。

本末科技当前的收入布局，是硬科技公司典型发展节拍。公司先以标准化动力模组跑通量产、验证技能、摊薄前期研发投入；再借助成熟底层技能，向上开拓整机产品与场景解决方案，完成从硬件供给商向智能体系解决方案提供商的逾越。

伴随规模扩张，本末科技红利质量连续改善，2023至2025年，公司贩卖毛利率从13.5%晋升至21.5%，此中，机械人业务贩卖毛利率由35.4%晋升至64.3%；同期，公司经调整净吃亏从2024年的6159.4万元收窄至2025年的4324.7万元。红利能力晋升将连续反哺研发，形成“商业变现—技能迭代—产品进级”的正向轮回，助推平台长期商业价值兑现。

 

赛道盈利连续开释，打开长期发展空间

从工业宏观维度看，政策加持、技能迭代、场景扩容三重盈利共振，为直驱技能与智能机械人工业打开长期上行通道。

政策层面，工信部等四部分印发《节能设备高质量成长施行方案（2026—2028年）》，明确将直驱电机列为重点推行的节能设备，从顶层设计上为技能替换、工业落地提供支撑。市场层面，传统减速方案机能瓶颈凸起，直驱替换趋向明确，叠加产业柔性物流、特种机械人、人形机械人等赛道发作，行业发展空间连续拓宽。

弗若斯特沙利文数据显示，2025年全世界消费级直驱动力模组市场规模为20亿元，凭仗高相应、高精度、低噪音、布局紧凑等上风，预计2030年将增加至179亿元。中国市场增加更为迅猛，2025年国内消费级直驱模组市场规模19亿元，2026-2030年复合增加率48.6%，2030年规模将达129亿元。

轮足机械人赛道增加潜力凸起，2026至2030年全世界市场年均复合增速106.5%，2030年市场规模将达66.7亿元；同期中国市场年均复合增速90.1%，2030年规模晋升至31.4亿元。

相较于垂直类厂商，本末科技多赛道结构，可充分承接机械人工业进级盈利。本次顺遂经由过程港交所聆最新消息，待完成上市后，公司将寄托本钱市场，结构四大成长标的目的：直驱技能深度迭代、主动化产能扩建、整机场景规模化落地、智能算法连续进级，进一步强化三大业务协同，加快直驱技能浸透全品类机械人，夯实机械人软硬件一体化护城河。

回望中国制造进级脉络，诸多硬核工业遵守同一成长路径：从集成组装，到焦点技能自研，再到行业底层标准自立界说。机械人工业现在正处在重要转型节点，亟需解脱海外成熟传动方案的固有路径束厄局促。

本末科技的直驱技能结构并非简略产品迭代，而是国产机械人在底层动力领域的体系性技能冲破。这套全新技能路径，为行业打破减速器海外依赖提供可行方案，也为国内硬科技企业的长期成长提供参考样本。

大家在看了小编以上内容中对"新股解读|本末科技:三年营克复合增速超300%，直驱技能打开机械人工业新空间"的先容后应当都清晰了吧，但愿对大家有所帮助。若是大家还想要认识更多有关"新股解读|本末科技:三年营克复合增速超300%，直驱技能打开机械人工业新空间"的相关常识的，敬请特别关注V赢财经网站。我们会按照"新股解读|本末科技:三年营克复合增速超300%，直驱技能打开机械人工业新空间"给予您专业解答以及帮助。